【行业研究报告】食品饮料-食品饮料行业跟踪报告：白酒持续筑底，聚焦高景气主线

控，当前烟酒渠道终端处于库存低位，需求修复将能快速传导至酒企，预计将在淡季后企稳。
复盘2018年中美贸易摩擦和2020年疫情，白酒板块因其高端化构建的定价权与稀缺性、区
域龙头的稳固基本盘、行业集中度提升，展现出较强的抗跌属性和市场韧性。尽管白酒产量
域龙头的稳固基本盘、行业集中度提升，展现出较强的抗跌属性和市场韧性。尽管白酒产量
下降，核心产品批价回落，短期内渠道接货较为谨慎，但行业的低估值和内需刺激政策为板