【行业研究报告】-流动性与仓位周观察6月第2期：资金转流出

资金净流出，交投活跃度上升。上周全A成交额6.86万亿，较前一
周上升，换手率7.85%，较前一周上升，融资供给端中基金、两融净流入，
ETF净流出；资金需求端IPO规模为26.53亿元，再融资规模22.07亿
元。市场资金合计净流出82.66亿元，流动性转弱。
国内流动性：上周公开市场操作净回笼资金727亿元，DR007下行，
R007上行，R007与DR007利差扩大，金融机构间流动性未见明显分层。
利差来看，10年期国债收益率下降2bp，1年期国债收益率持平，国债期
利差来看，10年期国债收益率下降2bp，1年期国债收益率持平，国债期
限利差缩小；10年期美债收益率下行，10年期国债收益率下行，中美利
差倒挂程度减轻；市场预期6月美联储不降息概率至96.7%。
市场微观交易结构：换手率上升，成交额同步上升。
机构投资者：上周偏股型基金发行规模12.82亿元，规模较上一周下
降。
偏股型公募基金：上周加仓行业前三：医药生物、有色金属、非银金
融；上周减仓幅度前三行业：食品饮料、计算机、家用电器。
杠杆资金：上周两融资金净流入81.02亿元，两融交易额占A股成交
额上升至8.59%。
ETF：上周ETF份额下降127.9亿份，宽基指数中证500TF流入资金
一级市场：上周IPO融资3家，融资规模26.53亿元；再融资4家，
融资规模22.07亿元。
产业资本：上周产业资本减持58.31亿元，石油石化、煤炭、钢铁增
持前三；电子、机械设备、通信减持前三。上周解禁规模624.1亿元，电
子、计算机、建筑装饰解禁规模前三。
风险提示：1、市场波动过大；2、数据具有时滞性；3、历史数据不
代表未来。
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