【行业研究报告】-市场分析：成长行业领涨 A股蓄势震荡

投资要点：
◼A股市场综述
周一（06月16日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡上扬，早盘股指低
开后震荡上行，盘中沪指在3384点附近遭遇阻力，午后股指维持震
荡，尾盘再度上行，盘中文化传媒、游戏、软件开发以及互联网服
务等行业表现较好；贵金属、珠宝首饰、航空机场以及航天航空等
行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。创业
板市场周一震荡上行，创业板成分指数全天表现强于主板市场。
板市场周一震荡上行，创业板成分指数全天表现强于主板市场。
◼后市研判及投资建议
周一A股市场冲高遇阻、小幅震荡上扬，早盘股指低开后震荡上
行，盘中沪指在3384点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，尾盘再
度上行，盘中文化传媒、游戏、软件开发以及互联网服务等行业表
现较好；贵金属、珠宝首饰、航空机场以及航天航空等行业表现较
弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与
创业板指数的平均市盈率分别为13.85倍、36.76倍，处于近三年
中位数平均水平，适合中长期布局。两市周一成交金额12438亿
元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。中国经济延续温和复
苏态势，消费与投资成为核心驱动力。市场预计美联储最早或于9
月份进行下一次降息操作，海外流动性进一步宽松尚需等待。上周
A股在3400点关口遭遇地缘事件与技术面的双重影响，市场情绪陷
入谨慎。然而政策托底与流动性宽松为中期修复提供支撑，结构性
机会仍存。本周需重点关注中东局势演变、陆家嘴论坛政策信号及
量能变化。预计短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策
面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注文化传媒、游戏、
互联网服务以及软件开发等行业的投资机会。
风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政
策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期
变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期
收紧；海外波动加剧。
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