【行业研究报告】机械设备-机械设备行业周报：制造业投资有所回落，把握自下而上机会

公司聚焦超声波设备与整体解决方案，2025年一季度实现营业收入
1.48亿元，同比增长22.35%；实现归母净利润2363万元，同比增长
2152.47%；实现扣非净利润1977万元，同比增长1068.17%。我们认
为公司新能源领域在锂电行业扩产背景下的业务回暖，和线束连接
器、半导体等领域放量有望带来业绩弹性。
2）征和工业：
公司从事各类链传动系统的研发、制造和销售，包括车辆链、农机
链、工业设备链，2025年一季度实现营业收入3.95亿元，同比增长
6.32%；实现归母净利润5384万元，同比增长100.09%；实现扣非净
利润3026万元，同比增长16.45%，业绩增长稳健。公司研发微型链
利润3026万元，同比增长16.45%，业绩增长稳健。公司研发微型链
系统项目，重点攻关机器人灵巧手传动技术，未来有望受益人形机器
人量产。
3）绿田机械：
公司主要产品为通用动力机械产品（主要包括发电机组、水泵机组、
发动机）和高压清洗机产品，布局的储能产品（自主研发的电池包和
储能逆变器）已逐步进入量产阶段。2024Q3、2024Q4、2025Q1公司
收入增速分别为47.9%、72.5%、50.1%，归母净利润增速分别为24.
1%、55.9%、56.3%，我们认为公司已迎来业绩拐点，看好公司估值修
复。
4）三德科技：
2025年一季度实现营业收入1.08亿元，同比增长18.35%；实现归母
净利润2807万元，同比增长45.38%；实现扣非净利润2735万元，同
比增长51.23%，业绩持续兑现。我们看好公司业务成长性和估值修
复空间。
风险因素：需求复苏不及预期，原材料价格波动风险。