【行业研究报告】香江电器-新股预览：香江电器

背景
背景
公司是內地的生活家居用品製造商。公司主要以ODM╱OEM模式營
運，並已建立起由全球知名兼歷史悠久的品牌組成的客戶群，例如沃
爾瑪、Telebrands、SEBAsiaLtd（「SEB」）、Sensio、HamiltonBeach及
飛利浦等。於往績期間，公司大部分收益來自廚房小家電的銷售。
概要
專注電器類家居用品及非電器類家居用品：公司專注電器類家居用品
及非電器類家居用品的研發、設計、生產與銷售。電器類家居用品分
為三大類，即(i)電熱類家電，如電烤爐、空氣炸鍋及電熱水壺；(ii)電
動類家電，如攪拌機、打蛋器及電動開罐器；及(iii)電子類家電，如電
子秤、加濕器及鐳射燈。公司亦提供非電器類家居用品，如花園水管
及鍋具。
內地廚房小家電行業的第十大企業：根據弗若斯特沙利文報告，以
2024年出口額計算，公司為內地廚房小家電行業的第十大企業，擁有
0.8%市場份額。(2)按2024年內地對美國及加拿大的出口量計，公司的
電熱水壺分別在內地海關總署界定的相關分類中佔約24.6%及59.6%
市場份額。按2024年內地對美國的出口量計，公司的打蛋器等電動類
產品在內地海關總署界定的相關分類中佔約3.8%市場份額。
2016年開始OBM業務：公司於2016年開展OBM業務，以自有品牌
（「威麥絲」）、（「Accuteck」）及（「艾格麗」）設計、研發、生產及
銷售家用電器。公司主要在電商平台銷售OBM產品，包括亞馬遜、
京東、天貓及拼多多。公司已在內地各地建立不同生產設施。目前，
公司在內地設有七個製造基地，總建築面積約367,000平方米。為於
內地境外拓展海外版圖，公司在印尼設立了生產基地，預期將於2025
年第二季投產，公司亦計劃在泰國另建一個佔地面積43,436.8平方米
的生產基地，預計將於2025年下半年投產。
主要財務數據（截至十二月三十一日止年度）
2022年度
(億元人民幣)
2023年度
(億元人民幣)
2024年度
(億元人民幣)
收入10.9711.8815.02
利潤0.801.211.40
來源：集團上市文件