【行业研究报告】电气设备-电力设备行业研究周报：5月动力电池装车量稳步增长

投资摘要：
每周一谈：5月动力电池装车量稳步增长
新能源汽车销量稳定增长。2025年5月，我国新能源汽车销量为130.7万辆，
同比增长36.9%，渗透率为48.7%。2025年1-5月，新能源汽车销量为560.8
同比增长36.9%，渗透率为48.7%。2025年1-5月，新能源汽车销量为560.8
万辆，同比增长43.97%，渗透率为44.0%。随着各大厂家加速向新能源转型，
我们对2025年新能源车市场的发展保持积极乐观的态度。
装车增速依然可观。5月，我国动力电池装车量57.1GWh，同比增长43%。2025
年1-5月，我国动力电池累计装车量242GWh，同比增长50%，增速依然可观，
维持较高水平。
磷酸铁锂动力电池装车量同比高增长。5月，我国磷酸铁锂动力电池装车量46.5
GWh，占总装车量81%，同比增长58%；三元动力电池装车量10.5GWh，占总
装车量18%，同比增长1%。2025年1-5月，国内磷酸铁锂动力电池装车量196.5
GWh，占总装车量81%，同比增长80%；三元电池装车量44.7GWh，占总装
车量19%，同比减少13%。
比亚迪增长明显。5月，宁德时代动力电池装车量24.5GWh，占总装车量43%，
同比增长42%；比亚迪动力电池装车量12.8GWh，占总装车量22%，同比增长
12%。2025年1-5月，宁德时代动力电池装车量103.2GWh，占总装车量43%，
同比增长39%；比亚迪动力电池装车量58GWh，占总装车量24%，同比增加
45%。
行情回顾：
电力设备行业本周涨跌幅为-0.46%，在申万31个一级行业中，排在第17位。
电力设备行业本周跑输沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板
指的涨跌幅分别为-0.25%、-0.25%、-0.60%、0.22%。
在细分行业中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设
备涨跌幅分别为-2.23%、-1.11%、-0.75%、1.06%、0.02%、-1.03%。
电力设备行业周涨幅前五个股分别为：爱科赛博、金银河、科恒股份、华盛锂电、
ST合纵。
电力设备行业周跌幅前五个股分别为：滨海能源、金杨股份、八方股份、顺钠股
份、新联电子。
投资策略：
建议关注在动力电池产业链中技术领先，话语权较强的公司，比如宁德时代。
风险提示：
电动汽车销量不及预期、海外贸易摩擦加剧。
2025年06月16日