【行业研究报告】泰凌微-从超低功耗到EdgeAl，构建Matter全场景解决方案

协议在智能照明领域的标准化应用与跨生态互联技术，展示了
协议在智能照明领域的标准化应用与跨生态互联技术，展示了
“MatteroverThread”和“MatteroverWi-Fi”的一站式解决方
案。
l投资要点
深度参与Matter协议技术演进，实现“一设备多平台接入”。目
前Matter协议已经更新至Matter1.4.1版本，公司深度参与Matter
协议的技术演进，以Thread为核心，并逐渐覆盖至Wi-Fi，先后推出
了MatteroverThread和MatteroverWi-Fi方案，全面覆盖不同
应用场景，持续强化在Matter市场中的布局与影响力。目前，公司
产品已深度适配AppleHome、GoogleHome、AmazonAlexa等全球主
流智能平台，通过统一的Matter接口实现“一设备多平台接入”。
Matter+EdgeAl，构建“芯片-端侧AI-开发生态”全方位布局。
当前，智能家居系统普遍依赖云端或集中式控制中枢来运行AI模型
和语音识别功能，一旦互联网连接中断，中枢设备无法与云端服务器
通信，导致所有智能设备“失联”。公司推出了TL-EdgeAl开发平台，
该平台基于其TL721X和TL751X芯片打造。TL-EdgeAI平台通过将语
音识别、指令解析等轻量级AI模型直接部署在设备芯片上，实现边
缘计算能力，从而支持在断网环境下进行本地化智能控制与基础交
互，减少用户的成本和选择负担。
l投资建议：
我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入11.0/14.5/19.0
l风险提示：
新品进展不及预期；竞争格局加剧风险；海外市场经营风险。
n盈利预测和财务指标
[table_FinchinaSimple]
项目\年度2024A2025E2026E2027E
营业收入（百万元）844110014521901
增长率(%)32.6930.3631.9830.94
EBITDA（百万元）86.58230.19343.13459.95
归属母公司净利润（百万元）97.41193.74301.69424.53
增长率(%)95.7198.9055.7240.72