【行业研究报告】-市场分析：防御行业领涨 A股震荡整理

投资要点：
◼A股市场综述
周二（06月17日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低
开后震荡上行，盘中沪指在3392点附近遭遇阻力，午后股指维持震
荡，盘中电池、消费电子、航运港口以及医疗器械等行业表现较
好；珠宝首饰、游戏、生物制品以及文化传媒等行业表现较弱，沪
指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。创业板市场周二震荡回
落，创业板成分指数全天表现弱于主板市场。
落，创业板成分指数全天表现弱于主板市场。
◼后市研判及投资建议
周二A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上
行，盘中沪指在3392点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中电
池、消费电子、航运港口以及医疗器械等行业表现较好；珠宝首
饰、游戏、生物制品以及文化传媒等行业表现较弱，沪指全天基本
呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均
市盈率分别为13.90倍、37.06倍，处于近三年中位数平均水平，
适合中长期布局。两市周二成交金额12373亿元，处于近三年日均
成交量中位数区域上方。中国经济延续温和复苏态势，消费与投资
成为核心驱动力。市场预计美联储最早或于9月份进行下一次降息
操作，海外流动性进一步宽松尚需等待。上周A股在3400点关口遭
遇地缘事件与技术面的双重影响，市场情绪陷入谨慎。然而政策托
底与流动性宽松为中期修复提供支撑，结构性机会仍存。本周需重
点关注中东局势演变、陆家嘴论坛政策信号及量能变化。预计短期
市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘
的变化情况。短线建议关注消费电子、电池、航运港口以及医疗器
械等行业的投资机会。
风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政
策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期
变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期
收紧；海外波动加剧。
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