【行业研究报告】交运设备-2025年国内汽车市场分析和投资方向展望：市场转向价值竞争，智能网联相关板块有望迎来戴维斯双击

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2025年国内汽车市场分析和投资方向展望：市场
2025年国内汽车市场分析和投资方向展望：市场
转向价值竞争，智能网联相关板块有望迎来戴维
斯双击
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投资要点：
智能网联带来汽车产业链估值重构，并有望迎来戴维斯双击。
估值重构：汽车经过一百多年的发展，从纯粹的机械产品，发展到结合电子
电气的电气化产品，再发展到现在的智能化、网联化产品，航空航天、消费
电子、智能家居、AI大模型等相关技术实现了车载应用，汽车已升级为“智
能移动终端”，2025年汽车板块已形成估值重构趋势。在未来智能网联汽
车新周期下，汽车零部件板块得到智能化拓展，整个汽车板块有望迎来全
面的估值提升。
业绩提升：2024年各车企推出全新端到端技术路径、无图/视觉方案，2025
年进一步推进“智驾平权”。在此背景下，智驾功能进一步升级、成熟，智
驾系统上车门槛进一步降低，高阶智驾下沉至中低端市场，渗透率不断提
升。另外，“车路云”一体化已实现较好成效，未来有望进一步增加示范点、
扩大示范范围。以此，全行业进一步聚焦智能化、网联化，叠加AI赋能下
生产、创新效率更高，预计相关产业链规模将进一步扩张，相关板块和个股
有望迎来EPS的迅速增长，2025年智能汽车板块有望迎来戴维斯双击。
关注方向：重点关注产业链龙头和高增长环节
1.整车：掌握核心技术、市场份额较高的自主龙头有望延续强势。2025年，
“以旧换新”补贴政策延续，在政策推动下，叠加车企开启降价潮、多款重
磅车型新上市等利好因素，预计2025年整车销量将实现稳健增长、新能源
汽车渗透率将进一步提升。自主品牌率先在三电、EE架构、智能座舱、智
能驾驶等多领域实现多轮迭代，在合资品牌同级别车型竞争中抢得先机，
市场份额不断提高。在目前较为激烈的竞争环境当中，预计资源将进一步
向头部集中，建议关注具备自主核心技术、市场份额较高、产销增速较快的
自主品牌龙头（比亚迪、吉利汽车、赛力斯、长安汽车、零跑汽车、小鹏汽
车）。
2.单车智能：智能底盘相关零部件龙头有望获更多订单。2025年国内智能
驾驶产业迎来“技术突破”与“普惠普及”的双重拐点，多个自主品牌均推
出智能化战略，高阶智驾正向中低端市场加速下沉，L2及以上智驾渗透率
投资评级：看好（维持）
市场表现
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