【行业研究报告】电子设备-关注Q2业绩高增方向，AI持续兑现动能

➢关注Q2业绩高增方向，AI持续兑现动能。本周电子上市公司密集
发布25年半年度业绩预告，我们看到，AI产业链优质公司Q2业
绩延续高增长态势，反映了国内外AI投资带动的订单加速，依旧
保持较强的动能，并持续在业绩端兑现。云侧AI方面，工业富联
预计25Q2实现归母净利润67.27-69.27亿元，同比增长47.72%-
52.11%，公司AI服务器营收同比增长超60%，云服务商服务器营
收同比增长超1.5倍，公司在大客户的核心产品份额继续保持领先
优势，先进AI算力的GPU模块及GPU算力板等产品的出货，在
Q2实现显著增长；沪电股份预计25H1实现归母净利润16.5-17.5
亿元，同比增长44.63%-53.40%，公司表示，受益于高速运算服
务器、人工智能等新兴计算场景对印制电路板的结构性需求，依
托平衡的产品布局以及深耕多年的中高阶产品与量产技术，预计
25H1营业收入和净利润同比均有所增长。端侧AI方面，瑞芯微预
计25H1实现营收20.45亿元，同比增长64%，实现归母净利润
5.2-5.4亿元，同比增长185%-195%，公司产品受益AI端侧应用
的发展，旗舰产品与次新品带领AIoT各产品线继续保持高速增
的发展，旗舰产品与次新品带领AIoT各产品线继续保持高速增
长；乐鑫科技预计25H1实现营收12.2-12.5亿元，同比增长33%-
36%，归母净利润2.5-2.7亿元，同比增长65%-78%，收入增长
得益于公司无线SoC解决方案在更广泛的数字化场景中正被加速
采纳。
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风险。