【行业研究报告】电子设备-半导体行业点评：商务部发起反倾销调查，模拟IC迎国产替代新机遇

半导体行业点评
商务部发起反倾销调查，模拟IC迎国产替代新机遇
商务部发起反倾销调查，模拟IC迎国产替代新机遇
2025年09月15日
➢事件：商务部网站9月13日发布两份公告：1）自2025年9月13日起对
原产于美国的进口相关模拟芯片进行反倾销立案调查；2）自2025年9月13日
起就美国对华集成电路领域相关措施发起反歧视立案调查。
➢商务部对原产于美国的进口模拟芯片发起反倾销调查。商务部决定自2025
年9月13日起对原产于美国的进口相关模拟芯片进行反倾销立案调查。本次调
查确定的倾销调查期为2024年1月1日至2024年12月31日，产业损害调
查期为2022年1月1日至2024年12月31日。调查范围内的相关模拟芯片
主要包括使用40nm及以上工艺制程的通用接口芯片和栅极驱动芯片，其中通用
接口芯片主要包括CAN接口收发器芯片、RS485接口收发器芯片、I
2
C接口芯
片、数字隔离器芯片等；栅极驱动芯片主要包括低边栅极驱动芯片、半桥/多路栅
极驱动芯片、隔离栅极驱动芯片等。
➢模拟芯片国产化率低，美系厂商长期占据重要份额。根据TI公告，2024年
TI来自于中国地区终端客户需求的收入约为30.12亿美元，占比19%；而同为
美系模拟巨头的ADI，在考虑分销商和OEM的情况下，2024年来自于中国市
场收入约为21.29亿美元，占比约为23%。TI和ADI两大模拟芯片龙头公司
2024年来自中国的合计营收超过50亿美金，同时考虑到安森美、微芯等其他美
系半导体厂商，美系公司仍然占据中国模拟芯片市场的重要份额，模拟芯片存在
较大国产替代空间。
➢国内模拟公司迎来国产替代新机遇。22年以来伴随行业周期下行、美企加
剧价格竞争，此次反垄断调查初步证据显示22-24年通用接口和栅极驱动等芯
片自美进口量累计增加37%、进口价格下降52%，国内相关企业毛利率严重受
损。此次反倾销调查是自4月4号国务院宣布对原产于美国所有进口商品加征关
税以来专门针对模拟芯片的政策升级，是国家反制的重要手段，模拟芯片国产替
代的决心已十分明确，坚定看好模拟IC产业国产化加速趋势。
➢投资建议：此次通用接口和栅极驱动芯片占比较高、过去两年受美企竞争压
力较大的标的有望核心受益，同时模拟芯片国产替代加速趋势下，相关模拟公司
有望同步受益，建议关注：思瑞浦、纳芯微、圣邦股份、南芯科技、艾为电子、
杰华特、晶丰明源、美芯晟等。
➢风险提示：政策进一步变化的风险；市场需求不及预期；国产技术研发不及
预期。
重点公司盈利预测、估值与评级