【行业研究报告】-流动性与仓位周观察——9月第2期：杠杆资金续创新高

资金净流入，交投活跃度下降。上周全A成交额11.63万亿，较前一
周下降，换手率10.09%，较前一周下降，资金供给端中基金、两融、ETF
净流入；资金需求端IPO规模为7.83亿元，再融资规模72.43亿元。市
场资金合计净流入875.25亿元，流动性转强。
国内流动性：上周公开市场操作净投放资金1961亿元，DR007上行，
R007上行，R007与DR007利差缩小，金融机构间流动性未见明显分层。
R007上行，R007与DR007利差缩小，金融机构间流动性未见明显分层。
利差来看，10年期国债收益率上升2bp，1年期国债收益率上行1bp，国
债期限利差扩大；10年期美债收益率下行，10年期国债收益率上行，中
美利差倒挂程度减轻；市场预期9月美联储降息概率至94.2%。
市场微观交易结构：换手率下降，成交额同步下降。
机构投资者：上周偏股型基金发行规模185.26亿元，规模较上一周
下降。
偏股型公募基金：上周加仓行业前三：电子、房地产、计算机；上周
减仓幅度前三行业：医药生物、银行、非银金融。
杠杆资金：上周两融资金净流入645.15亿元，两融交易额占A股成
交额上升至11.45%。
ETF：上周ETF份额上升125.1亿份，宽基指数中证500ETF流入资金
一级市场：上周IPO融资2家，融资规模7.83亿元；再融资4家，
融资规模72.43亿元。
产业资本：上周产业资本减持118.26亿元，银行、钢铁、美容护理
机械设备、公用事业、医药生物解禁规模前三。
风险提示：1、市场波动过大；2、数据具有时滞性；3、历史数据不
代表未来。
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