【行业研究报告】海西新药-新股预览：海西新药

背景
背景
公司是一家處於商業化階段的製藥公司，集研發、生產及銷售能力於
一體，具備在研創新藥的管線。公司在内地最大、增長最快的治療領
域擁有多元化的產品組合及管線。截至最後實際可行日期，公司已商
業化的產品組合主要包括用於消化系統疾病、心血管系統疾病、內分
泌系統疾病、神經系統疾病及炎症疾病的仿製藥。
概要
收益來自13種獲批准產品：公司已就15款仿製藥獲得國家藥監局批
准，並建立擁有四款在研創新藥的管線，使公司成為内地製藥行業的
主要市場參與者。於往績記錄期間，公司的收益來自13種獲批准產
品。為在整個生命週期中保護公司的產品及在研藥物，截至最後實際
可行日期，公司已建立一個包括37項專利的全球專利組合，其中包括
在美國、加拿大、澳大利亞、日本、韓國、新加坡、印度以及約29
個歐洲國家等海外司法管轄區獲得的18項專利。此外，公司計劃積極
探索與跨國公司(MNC)合作的機會，以擴大公司的國際臨床研究及商
業化能力。
佈局創新藥：公司亦已建立四款在研創新藥的產品管線，涵蓋癌症、
眼科及呼吸系統疾病。公司還有五款處於ANDA階段，關於癲癇（一
種慢性神經系統疾病）、電解質補充、腦功能障礙（認知╱神經功能
受損）及外周血循環障礙性疾病、輕度至重度疼痛及胃黏膜保護的在
研仿製藥，預計將於2025年或2026年獲得上市批准。
具兩個製藥開發平台：公司已建立一個涵蓋整個藥物研發週期的研發
團隊，包括藥物化學、製劑、臨床前研究、質量控制、質量保證、臨
床運營及法規事務。公司已建立兩個產品開發平台，該等平台構成公
司研發能力的基石。該等產品開發平台包括：(i)多靶點創新藥開發平
台，公司通過該平台促進化合物在研藥物於臨床前研究的篩選、發現
及優化，以及推進在研藥物的臨床研究開發；及(ii)仿製藥開發平台，
公司通過該平台持續開發具有市場潛力的在研藥物。
主要財務數據（截至十二月三十一日止年度）
2023年度
(億元人民幣)
2024年度
(億元人民幣)
2025年度止五個月
(億元人民幣)
收入3.174.672.49
利潤1.171.360.90
來源：集團上市文件