【行业研究报告】交运设备-汽车行业周报：智能驾驶加速落地，机器人赛道高热

投资建议：9月1-27日乘用车零售177.6万辆，同比持平，环比增长12%；
今年以来累计零售1654万辆，同比增长8%。9月1-27日，新能源乘用车零
售103.9万辆，同比增长9%，环比增长17%，渗透率58.5%；累计零售860.9
万辆，同比增长24%。智能汽车领域，9月29日迎来多项关键进展，九识智
能在自贡首发L4.5级自动驾驶技术实现三大突破、华为披露乾崑智驾系统搭载
量与里程并明确发展路线、自贡同步开放879公里路权投放无人车、小马智行
等中企在迪拜测试且文远知行夺冠，政策与技术合力推动行业迈向全域商业化；
重卡方面，9月国内重卡市场延续高增长态势，批发销量达10.5万辆，环比
+15%，同比+82%。动态方面包括盛弘股份发布2.5兆瓦重卡超充解决方案并
起售以及上汽红岩重整方案为四方联合体出资30亿元获其66%股权；机器人
领域，关键动态包括特斯拉展示AI驱动的“擎天柱”实战对练、宇树科技修复
旗下机器人“UniPwn”安全漏洞、以及高工机器人研报显示当月全球人形机器
人融资111.08亿元创全年新高。建议重点关注：1）乘用车：建议关注加速推
进智能化并加速出海的优质龙头车企；2）智能汽车：前期布局智能化领域，
具备市场、技术、客户优势的零部件企业；3）机器人：建议关注在机器人领
域持续技术迭代且有产能的零部件企业；4）重卡：建议关注非俄市场需求增
长带来的机遇，重点关注优质龙头公司；5）两轮板块：电两轮头部/产品力强/
智能化快速推进的品牌，大排量出海具有性价比优势的摩托车企业。
智能化快速推进的品牌，大排量出海具有性价比优势的摩托车企业。
乘用车：9月1-27日乘用车零售177.6万辆，同比持平，环比增长12%；今
年以来累计零售1654万辆，同比增长8%。相关标的：比亚迪（002594）、
吉利汽车（0175.HK）、小鹏汽车（9868.HK）、理想汽车（2015.HK）、长
安汽车（000625）、零跑汽车（9863.HK）。
新能源汽车：9月1-27日，新能源乘用车零售103.9万辆，同比增长9%，环
比增长17%，渗透率58.5%；累计零售860.9万辆，同比增长24%。相关标
的：比亚迪（002594）、吉利汽车（0175.HK）、新泉股份（603179）、星
宇股份（601799）、多利科技（001311）、川环科技（300547）、无锡振华
（605319）。
智能汽车：智能汽车方面，9月29日迎来多项关键进展，技术层面，九识智能
全球首发L4.5级自动驾驶技术，实现无高精地图全域通行、动态调整路径等三
大突破，标志行业迈入规模化商用元年；头部企业方面，华为同步披露乾崑智
驾系统已搭载超100万辆车，累计辅助驾驶里程破50亿公里，并明确2027
年L3规模放量的发展路线图；场景落地层面，自贡市当日开放879公里无人
车路权并颁发专属号牌，首批48辆L4级无人车投入物流、安防等场景，计划
2026年增至300辆；国际动态方面，小马智行等中企在迪拜12平方公里自动
驾驶区参与测试，其中文远知行组队斩获当地自动驾驶交通挑战赛冠军；整体
来看，政策路权开放与企业技术突破形成合力，正推动智能驾驶从“区域示范”
加速迈向“全域商业化”新阶段。相关标的：1）整车：赛力斯（601127）、
小鹏汽车（9868.HK）、理想汽车（2015.HK）；2）零部件：禾赛科技（HSAI.O）、
速腾聚创（2498.HK）、地平线机器人（9660.HK）、黑芝麻智能（02533.HK）
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