【行业研究报告】-2025年9月贸易数据点评：基数效应外，出口表现仍有韧性

年1-9月我国货物贸易进出口总额同比增长3.1%，出口同比增长6.1%，进口
同比下降1.1%。9月单月，我国货物贸易进出口总额同比增长7.9%，增速较
8月回升4.8个百分点，其中出口同比增长8.3%，增速走高3.9个百分点，进
口同比上升7.4%，涨幅扩大6.1个百分点，均高于市场预期，贸易顺差为904.5
亿美元，较去年同期扩大86.9亿美元，较8月收敛118.8亿美元。中美贸易
亿美元，较去年同期扩大86.9亿美元，较8月收敛118.8亿美元。中美贸易
摩擦下，我国出口商正在将重点转向欧洲、东南亚、非洲和印度等地区，加之
受极端天气扰动去年同期为低基数，因此9月份我国出口依然保持较强韧性。
从海外经济景气度来看，后续随着美联储降息，外需或逐步企稳回升，9月份
全球制造业PMI为49.7%，较上月小幅走低0.2个百分点，整体波动不大。但
近期中美贸易摩擦再度升级，美国政府关门危机持续，或对外需走势带来较大
不确定性。10月10日，特朗普宣布，美国将从11月1日起对从中国进口
的商品征收100%的新关税，还将在同一天对“所有关键软件”实施出口管
制。若该关税落地，中国出口压力将进一步增大，但对非美地区的出口或形成
一定缓冲垫，减轻对国内经济的冲击。另外，国内“金九银十”到来，以及5000
亿新型政策性金融工具加力内需，预计将继续支撑进口增速。
对美国出口降幅收敛，对非美国家出口延续较好增长态势。1-9月，东盟为我
国第一大贸易伙伴，我国与东盟贸易总值为7767.9亿美元，同比增长8.6%，
持平于1-8月增速，占我国进出口总额的16.6%，欧盟为我国第二大贸易伙伴，
我国与欧盟贸易总值同比上升4.3%，增速走高1个百分点，我国与美国贸易总
值同比下降15.6%，降幅继续扩大1.2个百分点，与日本贸易总值同比增长5%，
增速走高0.8个百分点，与韩国贸易总值同比增长1.1%，由下降转为正增长。
9月份，我国对欧盟、韩国出口涨幅扩大，对美国出口降幅收敛，对东盟、日
本出口增速回落，但仍保持正增长，另外，我国对印度、巴西、澳大利亚和非
洲等出口实现了双位数增长。9月单月，我国对美国出口同比降幅收敛6.1个
百分点至-27%，对欧盟、韩国出口同比增速则较8月分别上升3.8、8.4个百分
点至14.2%、7%，然而对东盟、日本出口同比增速则较8月分别回落6.7、4.9
个百分点至15.6%、1.8%，对巴西、印度、非洲、澳大利亚出口增速分别为15.8%、
14.4%、56.4%和10.7%，均呈双位数增长态势，一方面因为去年同期基数较
低，另一方面中美贸易摩擦日益增大背景下，中国制造业产业链加快全球化布
局。进口方面，9月自东盟、欧盟、日韩进口增速均有所回升，但自美国进口
降幅小幅扩大。9月我国自东盟、欧盟、日本、韩国进口增速分别升高3、11.3、
9.9、9.5个百分点至-0.9%、9.4%、20.9%、13.1%，自巴西、澳大利亚进口也
实现了双位数增长，分别增长24.1%和11.3%，较8月份也都有所升高，自美
国进口降幅小幅扩大0.1个百分点至16.1%，尤其我国逐渐减少美国大豆进口。
其他贸易伙伴方面，1-9月，我国对RCEP伙伴国家进出口额同比增速走高0.6
个百分点至4.7%，连续6个月增速上升，其中出口增速走高0.2个百分点，进
口增速走高1.1个百分点；我国与拉丁美洲进出口增速为3%，边际走高1.7个
百分点；对非洲进出口增速上升3个百分点至18.4%。
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