【行业研究报告】创世纪-2025年 三 季 报 点 评：Q3归 母 净 利 润 同 比+164%，3C行业复苏驱动业绩高增

投资要点
◼受益3C行业复苏，Q3归母净利润高增164%
2025年前三季度公司实现营业收入38.26亿元，同比+16.80%；实
现归母净利润3.48亿元，同比+72.56%；实现扣非归母净利润3.41亿
元，同比+106.81%，公司业绩高增主要系3C行业复苏，公司拳头产品
钻攻机销量大增。
单Q3，公司实现营收13.84亿元，同比+14.00%；归母净利润1.15
亿元，同比+164.38%，扣非归母净利润1.23亿元，同比+196.21%。
◼盈利能力提升，费用管控成效显著
2025年前三季度公司销售毛利率为25.33%，同比+2.17pct；其中
单Q3，销售毛利率为25.80%，同比+2.30pct。我们判断主要系公司毛
利率较高的拳头产品钻攻机需求旺盛，收入占比提升。
利率较高的拳头产品钻攻机需求旺盛，收入占比提升。
2025年前三季度公司销售净利率为9.31%，同比+2.86pct，其中单
Q3，销售净利率为8.51%，同比+4.70pct。
期间费用方面，2025年前三季度公司期间费用率为11.79%，同比
-1.43pct，其中销售/管理/财务/研发费用率分别为
4.77%/5.43%/0.24%/3.09%，同比-1.2pct/+0.5pct/-0.8pct/+0.6pct，公司费
用管控能力显著提升。
◼3C板块复苏带动钻攻机需求，持续开拓机器人&低空等新兴领域
1）钻攻机国产龙头，有望充分受益于3C行业需求复苏：2024年
下半年以来3C行业开始复苏，公司拳头产品钻攻机出货快速增长。未
来随着钛合金&AI在手机行业的普及运用，有望带动机器人行业技术
创新，钻攻机作为核心制造设备有望充分受益。
2）持续投入研发，开拓机器人&低空等新领域。2025前三季度，
公司研发投入1.03亿元，同比+41.25%，持续加大对各产品系列整机、
核心功能部件、数控系统二次应用等开发投入力度，此外针对人工智
能、机器人、低空等新兴领域，推出多款定制化机型。
◼盈利预测与投资评级：考虑到3C行业需求复苏&新领域进展，我们
维持公司2025-2027年归母净利润预测分别为5.17/6.44/8.08亿元，
◼风险提示：消费电子行业需求不及预期、制造业复苏不及预期、宏观
经济波动风险。
-24%
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4%
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25%
32%
39%
2024/10/282025/2/252025/6/252025/10/23