【行业研究报告】-资产配置跟踪周报：权益市场回暖 多重利好齐聚助力市场上行

本周，权益市场再度上攻，前期震荡的主线行情部分回暖，
带动市场走强。具体来看，从场内视角来讲，伴随着三季报
带动市场走强。具体来看，从场内视角来讲，伴随着三季报
的逐步披露，市场资金开始转向业绩面相对较优的板块，其
中，以中报期间表现最佳的通信板块为主要方向。而从场外
因素来看，一方面，国际不稳定因素有所减弱，俄乌冲突存
在减弱可能，美联储降息预期进一步升温；另一方面，国内
消息面频发喜讯，三季度宏观经济数据整体表现依旧稳中有
进，二十届四中全会如期召开，“十五五”规划振奋人心，
为市场带来了强有力的信心支撑。诸多利好齐聚下，市场再
度回归向上攀升态势。债市此次并未在权益市场上冲时有所
回落，更多在于权益市场缩量上行下，仍有观望资金尚未从
债市撤离。商品市场则仍处于横盘震荡趋势，黄金价格的冲
高回落对商品市场带来了一定的影响。
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本周A股观点：多重利好齐聚，助力市场上行。
本周A股整体表现回暖，前期震荡调整的部分主线板块上
攻，带动市场回暖向好，三季报的影响逐步开始，具备优质
业绩的板块有望再度发动进攻，而本周国内外消息面的多重
利好，也是带动本周行情再度回暖的关键。向后看，市场基
本面仍然良好。从国际角度来看，伴随着诸如地缘冲突、关
税战的逐步常态化，前期利空因素已基本被市场投资者消
化，而接踵而来的降息、中美经贸谈判等利好消息则开始酝
酿，为市场上行形成推动力。而从国内市场来看，本次二十
届四中全会所蕴含信息量相对较大，系列表述的变化不仅展
现出政策的确定性和连续性，更彰显了对未来经济发展的信
心和对经济发展动能的支持。总量来看，2035年人均实现
中等收入国家水平目标未变，这背后折射出年均GDP增速维
持在5%左右的高质量发展的决心与信心；财政政策、货币
政策表述未变，宽松将依然是未来一定时间内的主要趋势，
而产业发展、科技创新表述依然靠前，仍将会成为未来五年
的发力点。市场也有望在利好消息、政策指引、业绩导向等
多重共振下，维持向上趋势。
A股配置建议：建议哑铃型策略，一方面，进攻端或可继续
维持现有双创板块仓位，如通信、半导体、电池等，但不宜
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