【行业研究报告】-9月工业企业利润数据点评：“反内卷”政策效果初显，高技术制造业带动作用明显

联合资信研究中心|张振、王妍、吴玥
9月工业企业利润延续回暖态势，单月同比增速达21.6%，连续三个月加
速回升，1－9月累计增长3.2%，创下去年8月以来最高增速。“反内卷”
政策效果初显，企业“增收不增利”局面大幅改善。工业企业利润增长结
构凸显创新驱动特征，高技术制造业成为核心引擎。航空航天、智能消费
设备、光学仪器等高端领域表现突出，反映出在人工智能突破和产业数字
化转型加速的推动下，技术密集型产业正逐步成为利润创造的主要源泉。
总体来看，在政策支持与产业升级驱动下，工业企业利润有望延续恢复态
势。