【行业研究报告】易实精密-北交所信息更新：海外拓展与空悬突破构筑新动能，2025Q1-3营收同比+7%

——北交所信息更新
zhuhaibin@kysec.cn
证书编号：S0790522080007
2025Q1-3公司营收2.51亿元（+7.10%），归母净利润4742.99万元（+3.09%）
2025年前三季度公司实现营业收入2.51亿元，同比增长7.10%；归母净利润为
4742.99万元，同比增长3.09%；扣非净利润4628.24万元，同比增长4.92%。公
司与多个海外头部企业成立子公司，积极进行海外战略布局，我们维持2025-2027
年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为0.65/0.90/1.08亿元。EPS分
别为0.56/0.78/0.93元，当前股价对应P/E分别为34.4/25.0/20.7倍，我们看好公
2025年1-9月中国汽车产销量同比高增，汽车零部件市场空间广阔
随着国家支持地方加力扩围实施消费品以旧换新，推动汽车智能化升级等相关政
策的出台，将有利于提振汽车消费市场，推动汽车行业进一步发展。2025年1-9
月中国汽车产销分别完成2433.3万辆和2436.3万辆，同比分别增长13.3%和
12.9%，产销量增速较1-8月分别扩大0.6和0.3个百分点。此外，我国汽车零部
件市场规模日益扩大，2024年中国乘用车零部件制造业营业收入为40,378亿元，
同比增长5.75%，预计2029年中国乘用车零部件制造业营业收入达到52,089亿
元。
公司与多个海外头部企业成立子公司，积极进行海外战略布局
公司与控股子公司马克精密金属成形有限公司共同出资成立马克表面处理科技
有限公司，其主营业务为金属表面处理及热处理加工、电镀加工。为公司构建更
为稳固的供应链体系支撑其业务规模的持续扩张与产品结构的优化升级。并且公
司还与奥地利知名企业MARKMetallwarenfabrikGmbH，共同设立合资公司EC
MARKPrecisionProizvodnjad.o.o，积极推动公司在海外的战略发展布局，共同
开拓更为广阔且充满潜力的国际市场空间，为公司的长远发展莫定坚实的基础。
此外，公司与欧洲共同研发了第三代焊接环产线，第三代焊接环产线已于上半年
到厂并成功验收，预计将于2025年实现量产。
风险提示：技术迭代风险、下游行业较为集中的风险、市场竞争风险。
财务摘要和估值指标
指标2023A2024A2025E2026E2027E
营业收入(百万元)276321408560669
YOY(%)18.816.626.937.319.6