【行业研究报告】金融-非银行金融行业研究：25Q3主动权益公募持仓：非银配置比例环比下降，低配程度有所收窄

低配0.01pct；H股方面，港交所、九方智投控股主动权益公募配置比例为0.65%、0.62%，环比持平、+0.56pct。
投资建议：券商三季报陆续披露，预计25Q3上市券商整体在高基数下仍保持同比高速增长。年初至今券商板块上涨
7%，跑输大盘12pct，当前PB（LF）1.47x，而全年预计延续高速增长，根据历史利润增速及板块涨跌幅、ROE水平及
对应PB倍数来看，板块估值表现仍落后于业绩表现。推荐业绩增长强劲、基金公司受益于被动产品发展、增资香港
风险提示
资本市场改革推进不及预期;权益市场极端波动风险；宏观经济复苏不及预期。
资本市场改革推进不及预期;权益市场极端波动风险；宏观经济复苏不及预期。