【行业研究报告】康龙化成-实验室服务和CMC持续强劲增长，拟收购佰翱得拓展结构生物学

一步强化康龙化成各类蛋白和抗体的表达和筛选技术能力；4）通过康
龙化成的AI技术平台，提升数据解析能力。
➢盈利预测：我们预计公司2025-2027年营业收入分别为140.86亿元、
➢盈利预测：我们预计公司2025-2027年营业收入分别为140.86亿元、
162.03亿元、186.47亿元，归母净利润分别为16.71亿元、20.21亿
元、24.23亿元，EPS（摊薄）分别为0.94元、1.14元、1.36元，对
应PE估值分别为36.24倍、29.96倍、24.98倍。
➢风险因素：地缘政治和关税不确定的风险；生物医药行业投融资不及预
期的风险；行业竞争格局加剧的风险。
重要财务指标2023A2024A2025E2026E2027E
营业总收入(百万元)11,53812,27614,08616,20318,647
增长率YoY%12.4%6.4%14.7%15.0%15.1%
归属母公司净利润
(百万元)
1,6011,7931,6712,0212,423
增长率YoY%16.5%12.0%-6.8%20.9%19.9%
毛利率%35.7%34.2%34.7%35.5%36.2%
净资产收益率ROE%12.8%13.2%11.2%12.3%13.2%
EPS(摊薄)(元)0.901.010.941.141.36
市盈率P/E(倍)37.8233.7636.2429.9624.98
市净率P/B(倍)4.824.454.043.673.31