【行业研究报告】神农集团-生猪养殖成本继续处于行业领先梯队

2025年上半年，受益于原料成本低位运行和养殖成本下降，生猪养殖行业整
2025年上半年，受益于原料成本低位运行和养殖成本下降，生猪养殖行业整
体处于盈利区域。进入3季度，猪价在9月中下旬开始回落。公司9月份生
猪养殖完全成本为12.5元/公斤，断奶成本269元/头，PSY为29.5头，公司
的生猪养殖成本继续处于行业领先梯队。
投资建议
我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.59/5.90/11.20亿
元，对应EPS为1.07/1.12/2.13元，目前股价对应2025年PE为29倍,