【行业研究报告】金山办公-AI&信创双轮驱动，Q3实现良好增长

AI&信创双轮驱动，Q3实现良好增长
l前三季度实现良好增长，信创招标加速
2025年第三季度，公司实现营业收入15.21亿元，同比增长
25.33%；归属于母公司所有者净利润4.31亿元，同比增长35.42%。
分业务看：1）WPS个人业务收入8.99亿元，同比增长11.18%。公司
通过AI新产品落地推广及海内外市场精细化运营，带动WPSAI月
通过AI新产品落地推广及海内外市场精细化运营，带动WPSAI月
活、付费用户数及用户价值稳步提升，该业务收入保持稳健增长。截
至2025年9月30日，WPSOffice全球月度活跃设备数为6.69亿，
同比增长8.83%。其中，WPSOfficePC版月度活跃设备数3.16亿，
同比增长14.05%；WPSOffice移动版月度活跃设备数3.53亿，同比
增长4.54%。2）WPS365业务收入2.01亿元，同比增长71.61%。公
司不断完善协作与AI条线产品，民营企业及地方国企客户覆盖进展
卓有成效，产品力和行业影响力持续提升，延续了该业务的高速增长
趋势。3）WPS软件业务收入3.91亿元，同比增长50.52%。前三季度
党政信创招标及确收进度加速，带动该业务实现强劲增长。同时，公
司政务AI产品持续迭代，目前已在中央及地方党政机关落地推广，
为信创客户数智化转型保驾护航。
l发布WPSAI3.0，推出原生Office办公智能体
2025，公司以“AI、协作、国际化”为战略重点，持续迭代优化
产品，在智慧办公领域持续稳固竞争
优势。上半年公司发布WPSAI
3.0并推出原生Office办公智能体，包括AI改文档、灵犀语音助手、
WPSAIPPT、WPS知识库等全新功能。原生Office办公智能体“WPS灵
犀”作为WPSAI3.0的核心能力载体，融合多项AI功能，根据需求
调用不同能力执行相关操作，智能高效完成复杂任务，标志着公司AI
能力由工具型应用向协同智能体转变。基于WPSAI3.0，公司推出AI
改文档、灵犀语音助手、WPSAIPPT、WPS知识库等全新功能。
l推进生态合作，9月适配骁龙XElite
9月24日至25日，2025骁龙峰会在北京举行，活动现场，公司
宣布推出骁龙X系列平台赋能的AIPC适配版WPSOffice。该版本
依托骁龙X系列平台的性能优势和算力，启动速度相比其他系统提
升20%。本次合作中，WPSOffice通过与AIPC深度适配，充分发挥
骁龙X系列平台性能优势。在大型文档打开、复杂表格运算及多任务
并行场景下，均展现高速响应能力和低功耗表现,为移动办公提供高
效解决方案,此次合作标志着硬件算力＋软件场景的融合进入实用阶
段。
l投资建议与盈利预测
预计公司2025-2027年的EPS分别为4.06、4.83、5.83元，当
前股价对应的PE分别为83.24、69.93、57.89倍。公司通过AI新产
品落地推广及海内外市场精细化运营，带动WPSAI业务稳步提升，
发布时间：2025-10-30