【行业研究报告】-科技创新坚定不移，对外开放初露锋芒

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⚫重要事件
⚫重要事件
中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议深入分析国际国内形
势，审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年
规划的建议》（以下简称《建议》稿）。
⚫“主要目标”的三大看点：增长保持在合理区间、居民消费率明显提
高、科技自立自强水平大幅提升
与“四中”全会公报相比，《建议》稿进一步明确了“十五五”时期经
济社会发展的主要目标。我们认为，其中三个方向值得重点关注：
①经济增长保持在合理区间。“十四五”时期受疫情冲击不确定性提
升，“十四五”规划对经济增速目标强调“各年度视情提出”，《建议》
稿删掉了该表述，依然强调经济增长保持在合理区间。习近平总书记
在“关于《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划
的建议》的说明”（以下简称“说明”）中提出“2035年基本实现社会
主义现代化，一个重要标志性指标就是人均国内生产总值达到中等发
达国家水平，这要求‘十五五’时期经济社会发展保持适当速度”。基
于2035年较2020年GDP翻倍的目标，假定今年GDP增速实现
5%，在不考虑人民币升值的情况下，2026-2035年均GDP增速需达
到4.39%以上，考虑到前高后低的大致增长规律，“十五五”期间保持
4.5%以上增速或是必要的选择。更为具体的目标将在明年“两会”审
议通过的规划全文稿中体现。
②居民消费率明显提高，内需拉动经济增长主动力作用持续增强。《建
议》稿将国内“有效需求不足”列为“十五五”时期我国面临的风险
挑战，在外部形势严峻的大背景下，抓好居民消费、以内需作为拉动
增长主动力的必要性持续提升。“说明”中也强调“根据现阶段国内经
济下行压力加大、有效需求不足”等突出问题，结合《建议》稿提出
的“居民消费率明显提高、内需拉动经济增长主动力作用持续增强”
的目标，推测规划全文稿中将有明确的居民消费率提升要求。
③科技自立自强水平大幅提高。与四中全会公报相比，《建议》稿提出
“重点领域关键核心技术快速突破，并跑领跑领域明显增多”，表明当
前决策层对于抢占全球科技制高点高度重视，且直言不讳的提出要
“采取超常规措施，全链条推动……取得决定性突破”。整体而言，科
技与创新的重要性延续了“十四五”的表述，但实施力度较“十四
五”更加强烈，具体领域较“十四五”更加清晰、明确且与“二十
大”、“二十届三中全会”相比，具有较强的延续性和稳定性。
⚫产业机会聚焦四大领域：“优化提升传统产业”、“新兴产业和未来产
业”、“大力提振消费”与“扩大高水平对外开放”
“优化提升传统产业”被列为建设现代化产业体系首位。《建议》稿强
策略研究