【行业研究报告】-美联储10月会议解读：美联储内部分歧加大，但可能延续降息路径

一、10月美联储会议主要看点
一、10月美联储会议主要看点
北京时间10月30日凌晨，美联储公开市场委员会（FOMC）以10票赞成、
2票反对的结果将利率下调至3.75%-4%的区间。这是年内的第二次降息，贴现
利率也同步下调至​4.00%（此前为4.25%）。除了调整利率，美联储还宣布将
于12月1日结束量化紧缩。
美联储FOMC声明显示，美联储理事米兰再次投了反对票，他希望美联储
更快地降息50个基点。堪萨斯城联邦储备银行行长施密德与米兰一样持反对
意见，但他更希望美联储维持利率不变。声明指出，宣布自​2025年12月1
（MBS）本金偿还将全部用于再投资于短期国债。今年以来通胀有所上升，仍
处于高位”。现有数据显示经济正以“温和速度扩张”，但前景不确定性依然
较高。就业方面的下行风险已上升”。当前的货币政策仍具“适度限制性”，
未来路径将依据数据和“双重使命的风险平衡”进行评估。
本次美联储会议，未提供经济预测和利率点阵图。
美联储主席鲍威尔在记者会上的发言要点为：
1、降息节奏：12月是否再次降息“远非已成定局”，FOMC内部意见分
歧显著，部分成员主张暂停。经济数据缺失可能成为暂停降息的理由。美联
储官员中“越来越多的人一致认为”在再次降息前“至少要等一个周期”。
2、通胀监测：通胀水平仍略显偏高。剔除关税影响后的核心PCE通胀可
能为​2.3%–2.4%，非关税通胀已接近2%目标；美联储正参考PriceStats
与Adobe价格数据作为补充指标。
3、美国经济：现有数据显示经济正以温和速度扩张，经济前景的不确定