【行业研究报告】新凤鸣-淡季供需偏弱拖累短期业绩，看好长丝龙头长期业绩弹性

年，涤纶长丝CR6产能占比达到87%，同比提升2pct。根据卓创资
讯数据，目前投产时间超过20年的涤纶长丝产能合计约615万吨/
年，占当前行业总产能的12.4%，中小企业的老旧装置淘汰或持续推
进，行业龙头集中度、议价能力有望进一步增强，公司作为行业龙头
的规模优势也将充分凸显。需求端，前三季度我国居民人均衣着消费
支出同比增长1.53%；限额以上服装、鞋帽、针纺织品类商品零售总
额同比增长3.1%，终端需求保持温和复苏。8月以来，江浙纺织企业
开工率持续提升至目前的69%左右，当前行业长丝库存为17天左
右，较三季度末减少7.6天，未来在需求端温和复苏、行业格局持续
优化背景下，公司作为行业内龙头，成本控制能力优异，看好其业绩
增长弹性。