【行业研究报告】赞宇科技-受益于棕榈油大周期修复，25Q3业绩大幅改善

事件点评
棕榈油产业链的全球投资已跃然纸上。新加坡棕榈油相关上市公司First
Resources、BumitamaAgri、KencanaAgri，年初至10月29日股价分别上涨
30.2%/58.9%/262.5%。2025H1，Firstresources的净利润同比+43.6%，
Bumitama的净利润同比+47.8%，Kencana的净利润同比+1623.1%，可以看
到棕榈油的涨价已逐渐在相关产业链上徐徐展开，相关权益资产也受到资本
青睐。
公司产品盈利从景气底部修复。根据隆众资讯，马来西亚棕榈油2025Q3
均价为1062美元/吨，同比+13.92%，环比+5.95%。公司2025Q3毛利率为
6.95%，环比+0.78个pct，净利率为1.59%，环比+1.35个pct，我们预计随