【行业研究报告】合合信息-公司事件点评报告：Q3盈利增速亮眼，B端业务成增长核心

2025年10月30日，合合信息发布2025年三季报。
2025年Q3公司实现营收4.60亿元，同比增加27.49%；归母
净利润1.16亿元元，同比增加34.93%；扣非净利润0.98亿
元，同比增加33.97%。前三季度公司实现总营收13.03亿
元，同比增加33.97%。前三季度公司实现总营收13.03亿
元，同比增加24.22%；归母净利润3.51亿元，同比增加
14.55%；扣非净利润3.10亿元，同比增加11.09%。
投资要点
▌前三季度营收利润双增，Q3盈利增速亮眼
2025年前三季度公司实现营业收入/归母净利润/扣非净利润
分别为13.03亿元/3.51亿元/3.10亿元，同比
+24.22%/+14.55%/+11.09%。其中Q3公司实现营收4.60亿
元，同比增加27.49%；归母净利润1.16亿元元，同比增加
34.93%；扣非净利润0.98亿元，同比增加33.97%.营收稳健
增长，利润保持高增。
盈利能力层面，2025年前三季度毛利率/净利率分别为
86.41%/26.93%，同比+2.05pct/-2.28pct；2025年Q3毛利率
/净利率分别为86.62%/25.13%，同比+3.24pct/+1.38pct。毛
利率略有提升，得益于高毛利产品占比提升及成本管控优
化。
费用率层面，2025年前三季度综合费用率36.02%，同比-
2.35pct。前三季度销售/管理/财务费用率分别为
31.85%/4.69%/-0.52%，同比+2.87ct/-0.46pct/-0.45pct。
公司整体费用管控效果良好，经营效率稳步提升。
▌智能文字识别双端增长，商业大数据B端稳进
分业务来看，2025年Q3智能文字识别的C端产品/B端产品分
别营收3.85亿元/0.21亿元，同比+32.40%/+19.64%。公司文
字识别板块持续推进产品功能迭代与技术创新，在优化用户
体验的同时，为海外版产品开发更多AI功能以加速海外市
场商业化进程。得益于月活用户与付费用户数量的双提升，
整体业务实现增长；其中，Textin及旗下AIAgent产品
DocFlow等收入增加，有效推动了智能文字识别B端业务的
持续增长。Q3商业大数据的C端产品/B端产品分别营收0.14
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