【行业研究报告】TCL科技-核心业务多点突破，新兴领域全面开花

⚫事件
2025年10月31日，TCL科技公告2025年三季度报告，公司前三季
度实现营业收入1360.65亿元，同比增长10.50%；归母净利润30.47
亿元，同比增长99.75%；扣非归母净利润24.29亿元，同比增长
亿元，同比增长99.75%；扣非归母净利润24.29亿元，同比增长
233.33%。对应3Q25单季度，公司实现营业收入504.03亿元，同比
增长17.69%，环比增长10.67%；单季度归母净利润11.63亿元，同比
增长119.44%，环比增长33.57%；单季度扣非归母净利润8.70亿元，
同比增长412.11%，环比增长44.76%。
⚫核心业务多点突破，新兴领域全面开花
半导体显示业务：TCL华星2025年前三季度累计实现营业收入780.1
亿元，同比增长17.5%；净利润61亿元，同比增长53.5%；归属TCL
科技股东净利润39亿元，同比增长41.9%。公司核心业务多点突破，
呈现“大尺寸稳中有进、中小尺寸高速增长、新兴领域全面开花”的良
好态势，展现出发展韧性与增长潜力。2025年第三季度，TV及商用显
示等大尺寸领域保持竞争优势，市场份额同比提升5个百分点至25%。
中小尺寸各细分市场取得突破性进展：IT领域，MNT销量同比增长
10%，持续领跑电竞市场，NB销量同比激增63%，增长势头强劲；移
动终端领域，LCD手机出货量同比增长28%，市场份额提升4个百分
点至14%；平板市场份额13%，同比提升6个百分点，全球排名从第
五跃升至第二；车载显示出货面积同比增长47%，市场份额提升3个百
分点至11%；专显业务保持高速增长。
OLED业务（t4，G6代线）保持稳健运营，柔性OLED手机市场出货
量稳居全球第四，产品结构持续改善，高端机型出货占比不断提升。现
有G5.5印刷OLED产线（t12）产能正从3K/月稳步提升至9K/月，产
品良率与品质持续改善。医疗显示产品已稳定出货，并正向NB、MNT
客户推广，预计明年上半年实现量产。10月下旬，公司正式启动全球
首条高世代印刷OLED产线（t8项目）建设。
半导体材料业务：公司半导体材料业务坚持“国内领先，全球追赶”战
略，2025年前三季度实现出货907MSI，实现营业收入42.4亿元，同
比增长28.7%。公司是国内规模最大、产品门类最齐全、技术最先进的
半导体材料企业，已覆盖国内外重点客户，综合竞争力国内行业领先。
公司将持续丰富产品和客户结构，提升市场竞争力和影响力。
新能源光伏业务：2025年前三季度，公司新能源光伏业务实现销售收
入160.1亿元，三季度环比改善22%。2025年上半年，受终端市场抢
装影响，光伏行业主产业链价格出现波动；伴随反内卷工作深化，产业
链上游价格在7-9月进一步回升，逐步传导至硅片环节，产业盈利有所
修复。公司建立以SUNPOWER、TCLSolar、TCL中环为核心的品牌
矩阵，产品和客户结构进一步优化，半片及BC组件逐步上量，BC产
TCL科技（000100）
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