【行业研究报告】-市场分析：电网能源行业领涨 A股低开高走

投资要点：
◼A股市场综述
周三（11月05日）A股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低
开后震荡上行，盘中沪指在3946点附近遭遇阻力，随后股指维持震
荡，午后再度上扬，盘中电池、光伏设备、电网设备以及煤炭等行
业表现较好；保险、软件开发、生物制品以及半导体等行业表现较
弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。创业板市场周三
震荡上扬，创业板成分指数全天表现强于主板市场。
震荡上扬，创业板成分指数全天表现强于主板市场。
◼后市研判及投资建议
周三A股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡上
行，盘中沪指在3946点附近遭遇阻力，随后股指维持震荡，午后再
度上扬，盘中电池、光伏设备、电网设备以及煤炭等行业表现较
好；保险、软件开发、生物制品以及半导体等行业表现较弱，沪指
全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指
数的平均市盈率分别为16.22倍、49.13倍，处于近三年中位数平
均水平上方，适合中长期布局。两市周三成交金额18946亿元，处
于近三年日均成交量中位数区域上方。当前A股市场正处于一个重
要的转换时点。随着中美贸易谈判落地、三季报披露完毕以及重要
会议结束，市场将进入一个空窗期，缺乏明确的方向性催化剂。预
计11月A股大概率将呈现横盘震荡格局，为年底可能出现的指数级
别行情进行蓄势。A股市场风格预计将出现再平衡趋势，成长与价
值风格、大盘与小盘风格之间的轮动值得关注。操作上宜均衡配
置，在科技成长与红利价值之间寻求平衡，兼顾进攻与防御。预计
短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及
外盘的变化情况。短线建议关注电网设备、光伏设备、电池以及煤
炭等行业的投资机会。
风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政
策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期
变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期
收紧；海外波动加剧。
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