【行业研究报告】卫光生物-业绩短期承压，扩产与股权融资未来可期

业基地土地使用权，并于10月获深交所受理2025年度向特定对象发行A股股
票申请，标志着公司正通过扩产与股权融资双轮驱动，强化中长期发展动能，
为后续产能释放与技术升级奠定资本基础。
为后续产能释放与技术升级奠定资本基础。
盈利预测：预计2025-2027年归母净利润分别为2.3亿元、2.3亿元、2.8亿元，
对应PE分别为27、26、22倍。
风险提示：采浆增长或不达预期风险，产品研发或不及预期风险，市场竞争加
剧风险，行业政策风险。
指标/年度2024A2025E2026E2027E
营业收入（百万元）1203.191149.101246.521438.49
增长率14.75%-4.50%8.48%15.40%
归属母公司净利润（百万元）253.52227.05234.41275.70
增长率15.95%-10.44%3.24%17.61%
每股收益EPS（元）1.121.001.031.22
净资产收益率ROE11.32%9.39%9.00%9.73%
PE24272622
PB2.792.582.392.20
-9%
-2%
4%