【行业研究报告】金融-2025年上半年股权投资行业运行分析

联合资信工商评级二部
2025年上半年，在“募投管退”多维度的政策鼓励引导下，中国股权投资
市场在经历近三年的调整后，呈现出局部回暖和结构性分化的态势。募资
端“止跌回稳”，国有背景出资人对募资市场的支撑依旧明显，人民币基
金仍占据主导地位；投资端结束了近三年的回落态势，活跃度回暖较为明
显，IT、半导体及电子设备、生物技术/医疗健康、机械制造四大行业仍为
市场热点；退出端表现虽仍处于低位，但A股IPO“稳中有进”，港股IPO
表现亮眼，并购类交易强势增长，退出路径有所拓宽，退出压力得到一定
缓解。随着行业支持政策力度延续，以国资为代表的耐心资本有望不断进
入，退出机制有望进一步完善，推动股权投资市场进入高质量发展阶段。