【行业研究报告】公用事业-环保行业周报：2025Q3环保行业基金持仓市值56亿元，环比规模下降占比提升

➢行情回顾：截至11月7日收盘，本周环保板块上涨2.7%，表现优于
大盘；上证综指上涨1.1%到3997.56；涨跌幅前三的行业分别是电
力设备（5.0%）、煤炭（4.5%）、石油石化（4.5%），涨跌幅后三
的行业分别是美容护理（-3.1%）、计算机（-2.5%）、医药生物（-2.
4%）。细分子版块情况：水务板块上涨1.62%；水治理板块上涨4.5
6%；大气治理板块上涨13.94%；环卫板块上涨1.55%；垃圾焚烧板
块上涨4.27%；资源化板块上涨5.49%；固废其他板块上涨2.09%；
监测/检测/仪表板块上涨1.91%；环境修复板块上涨1.19%；环保设
备板块上涨4.23%。
➢行业动态：1）为贯彻落实《中华人民共和国水法》《节约用水条例》，
落实党中央、国务院关于实行水资源刚性约束制度的部署要求，加快
以节水装备高质量发展推动水资源节约集约利用，促进经济社会发展
全面绿色转型，工业和信息化部、水利部近日联合发布实施《节水装
备高质量发展实施方案（2025-2030年）》（工信部联节函﹝2025﹞
234号，以下简称《实施方案》）；2）11月6日，国务院总理李强
日前签署国务院令，公布《生态环境监测条例》（以下简称《条例》），
日前签署国务院令，公布《生态环境监测条例》（以下简称《条例》），
自2026年1月1日起施行。《条例》旨在规范生态环境监测活动，
提升生态环境监测能力和水平，保障生态环境监测数据质量，更好发
挥生态环境监测在支撑生态文明和美丽中国建设、服务经济社会高质
量发展中的重要作用。
亿元，占总持仓比重的0.104%）持股规模有所下降，持股占比有所
提升。截至2025Q3，环保板块持仓市值排名前十的股票分别为上海
洗霸、瀚蓝环境、伟明环保、景津装备、龙净环保、中国天楹、冰轮
环境、大地海洋、兴蓉环境、皖仪科技。其中皖仪科技、冰轮环境为
三季度新进入持仓排名前十大的公司。从持股基金数量看，瀚蓝环境
持股基金最多，延续二季度领先局面。加减仓方面，2025Q3环保板
楹获得加仓最多。
➢投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多
要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度；此外在化债背
景下，水务&垃圾焚烧板块作为运营类资产，盈利稳健上行，现金流
持续向好，叠加公用事业市场化改革，优质运营类资产有望迎戴维斯
双击。重点推荐：【瀚蓝环境】【兴蓉环境】【洪城环境】；建议关
注：【旺能环境】【军信股份】【武汉控股】【英科再生】【高能环
境】【青达环保】。
➢风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；