【行业研究报告】信息技术-计算机行业点评报告：亚马逊：AI升级驱动业务提速，净利润再创新高

▌营收与盈利表现
营收端：本季度公司实现净销售额1802亿美元，排除整个季
度外汇汇率同比变动带来的15亿美元的有利影响同比增长
12%，环比增长7.4%，延续稳健增长态势。分业务来看，北美
12%，环比增长7.4%，延续稳健增长态势。分业务来看，北美
业务收入占比高达约6成，达到1063亿美元，同比增长
11%；国际业务收入409亿美元，同比增长14%，除去外汇汇
率同比变动后为10%；AWS收入330亿美元，同比增长20%。
广告服务收入177亿美元，同比增长24%，继续成为高利润率
增长引擎。
盈利端：本季度公司营业收入174亿美元；净利润212亿美
元，EPS为1.95美元，分别较上年同比增长38%和37%.营业
收入率为9.7%。经营现金流为1307亿美元，同比增长16%。
自由现金流148亿美元，彰显出公司在盈利与现金生成上的
双重优势。
▌AI赋能与云战略：AI基础设施深化与生态加速
成型
亚马逊在报告期内继续强化其AI基础设施与产品布局。公司
表示，Trainium与Inferentia芯片的采用持续增长，
Trainium收入环比提升150%，并推出了ProjectRainier超
级计算集群，配备超50万枚Trainium2芯片以支持
AnthropicClaude模型.同期，AWS发布采用NVIDIAGrace
BlackwellSuperchip的EC2P6e实例，过去12个月新增3.8
GW电力容量，居全球云服务商首位。在模型与算力层面，
AmazonBedrock新增来自OpenAI、DeepSeekV3.1、Qwen3及
AnthropicClaude4系列的基础模型，并推出基于Graviton
4、IntelXeon6、AMDEPYC与AppleM4芯片的新EC2实例。
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