【行业研究报告】冰轮环境-公司事件点评报告：液冷与核电双线发力，政策红利下成长空间再扩容

投资要点
▌数据中心液冷卡位，技术优势转化订单
公司旗下顿汉布什跻身欧美系暖通空调一线梯队，其“变频离
心式冷水机组”“集成自然冷却功能的风冷螺杆冷水机组”入
心式冷水机组”“集成自然冷却功能的风冷螺杆冷水机组”入
选工信部绿色数据中心先进技术目录，其中磁悬浮变频离心式
冷水机组等产品具备高效节能优势，契合数据中心绿色化需
求。目前已成功服务国家超级计算广州中心（天河二号）、中
国移动贵州大数据中心、中国联通西安数据中心等众多标杆项
目，在国内高端数据中心冷却装备市场建立较强品牌认知，为
后续承接“东数西算”相关订单奠定基础。
▌战略新兴领域深度布局，绿色能源装备迎来发展新
机遇
公司紧密围绕国家"双碳"战略与海洋经济发展规划，积极拓展
第二增长曲线。在2025年中国制冷展上重磅发布“工业全域热
控综合解决方案”，依托“高温层、大温差、宽温域”的热泵
核心技术，构建能源梯级利用体系。随着雅鲁藏布江下游1.2
万亿元水电工程启动建设，公司在水电工程混凝土冷却领域的
技术优势将获得充分释放。同时，国家将"深海科技"列为战略
性新兴产业，为公司的船用制冷设备和海洋工程装备带来长期
增长机遇。核电站建设提速也使得公司的核级制冷设备需求持
续提升，这些国家级重大工程为公司未来发展提供强劲动力。
▌核电提速场景落地，把握核能装备国产化红利
公司聚焦核岛冷却、核能供热等核心场景，研发出一系列核岛
冷却、冷却余热回收、安全壳内无动力空冷器、水热同产同
送、核能供暖大温差长输供热等创新技术，为核电站安全稳定
运行与清洁能源高效利用，提供坚实的技术支撑与解决方案。
旗下换热技术公司依托流体动力技术底蕴，创新研发出安全壳
内屏蔽冷却水系统无动力空冷器，批量供货全球首座商用四代
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