【行业研究报告】电气设备-电力设备行业跟踪报告：行业超配比例环比回升，电池板块受关注度提高

行业核心观点：
SW电力设备Q3基金持股总市值与超配比例环比明显回升。2025年Q3，
公募基金重仓SW电力设备行业的总市值为2049.72亿元，环比增长
58.76%，同比增长3.61%；占基金重仓A股市值规模为12.33%，环比增
长2.44pct，同比下降0.01pct；超配比例为4.87%，环比增长0.91pct，
同比下降1.24pct，超配比例环比回升。
投资要点：
SW电力设备行业2025年Q3基金持仓市值占比排名上升。2025年Q3，
SW电力设备行业2025年Q3基金持仓市值占比排名上升。2025年Q3，
SW电力设备行业基金持仓市值占比为12.33%，在31个申万一级行业
中排第二，较二季度排名上升一位，仅次于电子（25.55%）；超配比例
为4.87%，在31个申万一级行业中排第三，仅次于电子（13.18%）、通
Q3持仓集中度回升。从持仓集中度来看，2025Q3公募基金重仓SW电
力设备行业市值TOP5、TOP10和TOP20个股的持仓市值合计分别为
1201.40、1374.65、1605.84亿元，持仓市值占比分别为58.61%、67.07%、
78.34%，分别环比+1.62、+1.42、+0.69pct，CR5、CR10、CR20持仓集
中度持续回升。
从持股市值排序看，前十大重仓股均强势上涨。持股市值方面，SW电
力设备行业2025年Q3公募基金重仓的前十个股分别为宁德时代、亿
纬锂能、阳光电源、科达利、东方电缆、欣旺达、震裕科技、天赐材料、
湖南裕能和思源电气，主要由电池、电网设备标的组成。行情表现方面，
前十大重仓股中各标的均强势上涨，阳光电源、天赐材料及亿纬锂能涨
幅居前。
从细分板块来看，电池、光伏设备及其他电源设备板块基金持仓市值显
著回升。2025年Q3，电池、光伏设备、电网设备板块基金持仓总市值
位居行业前三，分别为1336.42、383.08、132.92亿元，分别环比
+65.95%、+65.52%、+11.90%，排名前三细分板块均回升，电池、光伏
设备板块回升显著。另外，其他电源设备板块表现亮眼，持股总市值超
越风电设备板块，排名升至第四；风电设备及电机板块整体表现稳定。
2025年Q3，其他电源设备板块持仓总市值为96.54亿元，环比+77.23%，
风电设备、电机板块持仓总市值分别为86.10、14.65亿元，环比分别
+6.79%、-0.54%。
从各个细分板块个股来看，（1）电池板块：个股持仓增减持情况分化，
其余个股遭减持，其中龙头企业宁德时代、科达利分别遭减持1788.91、
685.25万股，璞泰来遭减持最多，达到了2835.27万股；亿纬锂能、
行业相对沪深300指数表现
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研究助理:冯永棋