【行业研究报告】机械设备-机械设备行业2025Q3基金持仓分析报告：2025Q3机械设备行业基金重仓比例维持低配

投资要点：
SW机械设备2025年Q3基金持股总市值同比/环比均实现正增长，但板
块处于低配水平。2025年Q3，公募基金重仓SW机械设备行业的总市值
为1,014.17亿元，环比增长38.94%，同比增长36.12%；占基金重仓A
股市值规模的比重为3.05%，环比增加0.23pct，同比增加0.43pct，
低配比例为1.80%。
SW机械设备行业2025年Q3基金持仓比例位于市场较前水平，但超配
比例排名较为靠后。2025年Q3，SW机械设备行业基金持仓市值占比为
比例排名较为靠后。2025年Q3，SW机械设备行业基金持仓市值占比为
3.05%，在31个申万一级行业中排名10；低配比例为1.80%，在31个
申万一级行业中排名26，排名较为靠后。
2025年Q3持仓集中度提升。从持仓集中度来看，2025年Q3公募基金
重仓SW机械设备行业市值TOP5、TOP10和TOP20个股的持仓市值合计
分别为444.24、587.90、753.44亿元，持仓市值占比分别为43.80%、
57.97%、74.29%，分别环比+1.29、+2.50、+4.24pct，持仓集中度由降
转升。
从持股市值排序看，前十大重仓股股价均有所上涨。持股市值方面，SW
机械设备行业2025年Q3公募基金重仓的前十个股分别为汇川技术、
徐工机械、三一重工、英维克、杰瑞股份、华工科技、恒立液压、豪迈
科技、大族激光和中控技术，主要由自动化设备、工程机械和专用设备
标的组成。行情表现方面，前十大重仓股中各板块标的均有所上涨，但
涨幅不一。
从各个细分板块重仓个股来看，（1）通用设备板块：个股持仓市值方面，
持仓市值前五分别是纽威股份、精测电子、安培龙、汉威科技及巨星科
技，持股市值均在15亿元-17亿元之间；（2）专用设备板块：个股持
仓市值方面，持仓市值前五分别是英维克、杰瑞股份、豪迈科技、汇成
真空及中坚科技，其中英维克股价上涨幅度超100%；（3）轨交设备Ⅱ
板块：轨交设备Ⅱ板块重仓市值均较小；（4）工程机械板块：持仓市值
前五分别是徐工机械、三一重工、恒立液压、浙江鼎力及柳工，其中徐
工机械加仓较多，柳工获较大减持；（5）自动化设备板块：汇川技术稳
居自动化板块重仓市值第一，持仓市值远超其他公司。
投资建议：从基金重仓配置偏好来看，2025年Q3自动化设备和工程机
械板块维持超配水平且持仓市值有较大幅度的增长，是基金机构重点关
注的方向，短期聚焦政策受益与高端制造，长期拥抱自动化与国产替代。
建议关注受益于大规模设备更新政策及出口链韧性强的细分龙头，以
及坚定布局顺应产业升级和国产替代加速的核心公司。
⚫风险因素：下游需求不及预期风险；市场竞争加剧风险；原材料
价格上涨风险；数据统计误差风险。
行业相对沪深300指数表现
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研究助理:李晨崴