【行业研究报告】交运设备-汽车行业2025Q3基金持仓分析报告：2025Q3汽车行业基金重仓比例转为低配

投资要点：
SW汽车2025年Q3基金持股总市值同比/环比均有所下降，板块由超配
转为低配。2025年Q3，公募基金重仓SW汽车行业的总市值为1,039.78
亿元，环比下降15.41%，同比下降20.64%；占基金重仓A股市值规模
的比重为3.13%，环比减少1.62pct，同比减少1.47pct；低配比例为
1.15%，环比减少1.69pct。
SW汽车行业2025年Q3基金持仓比例排名较为靠前，但超配比例位于
市场较后水平。2025年Q3，SW汽车行业基金持仓市值占比为3.13%，
市场较后水平。2025年Q3，SW汽车行业基金持仓市值占比为3.13%，
在31个申万一级行业中排名9；低配比例为1.15%，在31个申万一级
行业中排名23，排名较为靠后。
2025年Q3持仓集中度持续回落。从持仓集中度来看，2025年Q3公募
基金重仓SW汽车行业市值TOP5、TOP10和TOP20个股的持仓市值合计
分别为335.79亿元、550.63亿元、789.00亿元，持仓市值占比分别为
32.29%、52.96%、75.88%，分别环比-17.36、-11.26、-3.27pct，持仓
集中度持续回落。
从持股市值排序看，前十大重仓股除比亚迪外股价均有所上涨。持股市
值方面，SW汽车行业2025年Q3公募基金重仓的前十个股分别为比亚
迪、福耀玻璃、九号公司、新泉股份、拓普集团、春风动力、浙江荣泰、
赛轮轮胎、双环传动和江淮汽车，主要由汽车零部件、乘用车、商用车
和摩托车及其他标的组成。行情表现方面，前十大重仓股中各板块标的
表现较好，除比亚迪微跌外，其余标的整体上涨，其中浙江荣泰涨幅超
100%。
从各个细分板块重仓个股来看，（1）汽车零部件板块：个股持仓市值方
面，持仓市值前五分别是福耀玻璃、新泉股份、拓普集团、浙江荣泰和
赛轮轮胎，持仓变动有所分化，其中福耀玻璃和赛轮轮胎持股数量下降，
比亚迪、赛力斯、长安汽车和长城汽车均遭减持；（3）商用车板块：持
仓市值前五分别是江淮汽车、宇通客车、中国重汽、中集车辆和福田汽
车，前五大重仓个股均遭减持；（4）摩托车及其他板块：持仓市值前五
分别是九号公司、春风动力、涛涛车业、隆鑫通用和爱玛科技，除涛涛
车业外均遭减持；（5）汽车服务板块：中国汽研、国机汽车和阿尔特均
获减持，但持股市值与减持数量均较小。
投资建议：从基金重仓配置偏好来看，2025年Q3汽车零部件和乘用车
板块持仓市值比重较高，是基金机构重点关注的方向。国内市场方面，
在加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的背景下，汽车行业有望
迎来新一轮的增长机遇；出口方面，中国汽车性价比优势明显，随着国
内汽车企业技术的不断进步及配套服务的持续完善，出口增长势头有望
延续。国内外需求共振有望推动汽车行业稳健发展，短期把握政策驱动
行业相对沪深300指数表现
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研究助理:李晨崴