【行业研究报告】交通运输-交通运输行业周报：航空客流持续走强，申通并购丹鸟落地

1）国家邮政局再强调旗帜鲜明反对“内卷式”竞争。根据商务部官网，2025年11
月6日，第11届快递“最后一公里”大会在京举行，国家邮政局党组成员、副局长
廖进荣发表讲话，强调要进一步提升服务品质，更好满足用户的知情权、选择权，
进一步解决农村群众网购快递投递问题。要旗帜鲜明反对“内卷式”竞争，强化行
进一步解决农村群众网购快递投递问题。要旗帜鲜明反对“内卷式”竞争，强化行
业自律，积极推进差异化竞争，着力提升快递“最后一公里”服务核心竞争力。
2）申通完成对丹鸟物流的收购。2025年10月30日，申通发布公告宣布收到国家
市场监督管理总局出具的《经营者集中反垄断审查不予禁止决定书》；2025年11
丹鸟物流及其下属控股子公司将纳入公司的合并报表范围。根据申通于2025年7月
26日发布的《关于拟收购浙江丹鸟物流科技有限公司100%股权暨关联交易的公
告》，丹鸟物流是菜鸟旗下的速递业务的运营主体，主要从事的业务是国内的品质
快递以及逆向物流服务，2025年1-4月，日均快递量超400万单，经测算客单价
达到6.2元。收购完成后，申通市场份额或将实现提升，公司有望打造“加盟+直营”
双网络，并借助丹鸟的仓配能力和直营转运网络进一步切入中高端市场。
航运船舶港口：
1）美国大豆重返中国市场，巴拿马型散货船迎黄金期：11月1日，美国白宫发布
《与中国就经贸关系达成协定》的情况说明书，自11月10日起，暂停实施特别港
务费，减半芬太尼关税，以及对中国进口商品加征的对等关税的暂停期延长至2026
年11月10日。随着中美经贸关系缓和，中国或将在2025年最后两个月购买至少
1200万吨美国大豆，并有望在2026-2028年每年购买至少2500万吨；同时恢复购
买美国高粱和硬木原木。美国对华大豆长航线贸易的恢复，将立即带动巴拿马型散
货船需求。未来三个月美国货源窗口期完全打开，即便贸易量仅恢复至正常年份的
三分之二，也足以对船舶利用率和市场情绪产生明显提振。
2）本周上海出口集装箱运价指数下降：SCFI综合运价指数较上周环比下降3.6%，
至1495点。其中，上海-欧洲/地中海运价分别环比变化-1.6%/+2.3%；上海-美西/
美东运价分别环比变化-16.4%/-17.2%；上海-东南亚运价环比上涨6.4%。
3）本周原油轮小船运价上涨：BDTI指数较上周环比上涨4.12%，至1414点。VLCC
TCE环比下降0.0%，其中中东/西非/美湾-中国TCE分别环比变化
-1.3%/-0.2%/+1.7%；SuezmaxTCE环比上涨8.3%；AframaxTCE环比上涨7.8%。
4）本周成品油轮运价上涨：BCTI指数较上周环比上涨4.2%，至644点。LR1中
2025年11月11日