【行业研究报告】汉威科技-业绩稳中向好，多维度布局人形机器人领域

投资建议
投资建议
汉威科技作为国内传感器及物联网行业龙头，在人形机器人、汽车电子、
智能家居等高景气领域的布局持续深化，研发投入与技术储备为长期发展提
供坚实支撑，战略剥离非核心资产也将进一步聚焦主业。短期，看好主业增
长与新兴领域突破带来的机会。中长期，随着传感器在人形机器人等新兴领
域的逐步放量，有望打开公司成长空间。
25年10月，公司公告将汉威智源65%股权的转让，价格为4.40亿元，
本次转让将带来25年归母净利润的大幅增长。我们预计公司2025-2027年营
收分别为24.15、25.86、29.28亿元；归母净利润分别为5.15亿元、1.89亿
元、2.27亿元，EPS分别为1.57、0.58、0.69元，对应PE分别为32.1、87.4、
风险提示
募投项目建设进度不及预期的风险：若新项目建设不及预期，对公司未
来业绩增长将形成一定压力；

新兴领域（如机器人、汽车电子）客户验证和推广速度存在不确定性的
风险；

回款周期较长风险：若政府类项目回款周期较长，可能对现金流形成一
定压力。
财务数据与估值：
会计年度2023A2024A2025E2026E2027E