【行业研究报告】南京聚隆-2025年三季报点评：中国改性塑料领域代表性企业，积极切入新兴赛道

积极切入机器人、航空航天及低空经济等新兴赛道。公司积极与相关头部客户
进行业务对接和材料验证，已针对机器人关节、足端、外壳等，推出PA、PEEK、
长玻纤增强材料、弹性体等材料解决方案。2025年9月10日，公司全资子公
司滁州聚隆新材料科技有限公司新成立江苏聚隆纬伦技术有限公司，全面推进
智能机器人的研发及公司材料在机器人行业中的应用。在2025年10月10日，
聚隆复材推出新型飞行器机体结构——V1000倾转旋翼混动飞行器机体结构，
作为聚焦低空作业需求的创新装备，该飞行器的核心亮点在于“倾转旋翼+混动
动力”双技术融合，并实现了“轻量化、高强度、抗疲劳”三重突破。
盈利预测与投资建议。预计公司2025/26/27年营业收入分别为28.2、30.8、32.3
亿元，归母净利润分别为1.6、2.2、2.5亿元，EPS分别为1.41、1.95、2.24
元，对应PE分别为25、18、16倍。考虑到公司在高性能改性塑料占据龙头地
位，且产品在机器人、航空航天及低空经济应用方面有独特优势，给予公司2026
风险提示：主要原材料价格波动风险，核心技术配方失密及核心技术人员流失
风险，国际政治经济形势及汇率波动风险、海外投资风险等。
指标/年度2024A2025E2026E2027E
营业收入（百万元）2387.382817.823082.623231.64
增长率30.53%18.03%9.40%4.83%
归属母公司净利润（百万元）84.34156.25215.72247.41
增长率16.25%85.26%38.06%14.69%
每股收益EPS（元）0.761.411.952.24
净资产收益率ROE8.85%14.18%16.95%17.17%
PE46251816
PB3.993.563.072.71
-17%
5%
26%
48%
69%