【行业研究报告】优机股份-北交所信息更新：可转债募投助力拓展深海工程类阀门和海外市场，2025Q1-3归母净利润+8%

——北交所信息更新
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证书编号：S0790522080007
2025Q1-Q3：营收6.72亿元，同比+7%；归母净利润4990万元，同比+8%
公司发布2025年三季报，2025Q1-Q3，公司实现营收6.72亿元，同比增长7.45%；
归母净利润4990.22万元，同比增长7.79%；扣非归母净利润4814.16万元，同
比增长15.25%。我们维持2025-2027年盈利预测，预计归母净利润分别为
0.92/1.07/1.24亿元，对应EPS分别为0.90/1.05/1.22元/股，对应当前股价的PE
完成首单北交所定向可转债发行，新增高性能铸件产能
2025年前三季度，公司销售费用2447.77万元，同比增长39.88%，主要源于人
员增加及母公司自去年7月调整薪资引起职工薪酬增加；子公司投标平台服务费
增加。2025年，公司完成了首单北交所定向可转债发行，募集资金1.2亿元，用
于扩大公司中高端阀门、铸件产能，缓解企业发展壮大的资金压力，提升上市公
司规模效应。“阀门智能柔性生产线及配套设施技术改造项目”所涉中小口径阀
门产能能够拓展下游应用领域，可促进向深海工程类阀门市场和海外市场的拓
展，有效解决原产线产能饱和问题，同时可提升柔性、智能生产水平，提高生产
效率，强化定制化服务响应速度。在“高端铸造及加工改扩建项目”实施后，公
司将在现有技术基础上，新增高性能铸件产能，涵盖耐高温、耐低温、耐腐蚀、
耐磨损等领域。上述募投项目建设期为2年，建设完成后逐渐投产。生产上，优
机泰国产能有序释放，预计2026年能够达到设计产能，全面达产后带来的规模
效应有望使毛利率能得到进一步提升。
2025年前三季度，汽车和电气机械行业引领机械工业增长
根据中国机械工业联合会数据，2025年前三季度我国工程机械进出口贸易额累
计为458.73亿美元，同比增长12.8%。其中进口金额20.17亿美元，同比增长
3.81%；出口金额438.55亿美元，同比增长13.3%。2025年上半年，机械工业主
要涉及的五个国民经济行业大类增加值均实现同比增长。其中，汽车和电气机械
行业实现两位数增长，增速分别为11.3%和12.2%，引领机械工业的增长；通用
设备、专用设备和仪器仪表行业增速分别为8.3%、3.8%和7.6%。
风险提示：下游行业波动风险、供应链管理风险、汇率波动风险
财务摘要和估值指标
指标2023A2024A2025E2026E2027E
营业收入(百万元)8939691,0771,2431,407
YOY(%)10.18.511.215.313.2