【行业研究报告】机械设备-2026年机械行业年度策略报告：科技擎旗，周期共振

⚫2025年回顾：机械设备整体指数跑赢大盘，人形机器人、AIPCB设备、锂
电设备（固态电池设备方向）等科技成长相关板块涨幅居前。基本面总体稳健
增长，锂电设备/机床迎来基本面修复。
增长，锂电设备/机床迎来基本面修复。
⚫2026机械设备投资关键词：AI基建、未来产业、周期复苏。展望2026年
机械设备板块的投资机会，我们认为可以从三个方面考虑，一是继续紧抓跟
AI相关科技成长主线，包括AIPCB设备、燃气轮机、液冷等；二是十五五
规划强调未来产业&新兴产业，是中国经济转型升级新旧动能转换的关键，包
括人形机器人、可控核聚变、低空经济、深海经济、商业航天等，有望拉动相
关设备需求；三是从各细分行业周期性特征考虑选择行业β向上的基本面优质
个股，包括工程机械、风电设备、锂电设备等。
⚫算力需求爆发，AI基建先行：看好AIPCB设备、AIDC设备、液冷设备等
方向。1）AIPCB设备：AI算力革命驱动PCB需求增长，AI服务器带来的
不仅是数量的增长，更是PCB单机价值量的显著提升，PCB设备及材料有望
充分受益。2）AIDC设备：AI数据中心建设驱动发电装备需求高增，结合
AIDC多元化电源需求特征，柴发最适合作为应急备用电源，燃气轮机兼具主
用和备用功能，核电则是超大规模园区的理想基荷电源，三种技术路线各具优
势形成互补。3）液冷设备：AI拉动全球算力需求，高功率下传统风冷逼近散
热极限，液冷将逐步成为主流方案，液冷市场有望迎来爆发式增长。看好液冷
核心部件及全链条解决方案供应商业绩释放。
⚫未来产业&新兴产业星辰大海：1）人形机器人：关注特斯拉Gen3发布及
量产进度；国产本体快速出货+IPO预期，国产链欲迎催化。2）可控核聚变：
随着国内国际项目进入关键建设及招标时期，建议从产业发展阶段、高价值
量、确定性、高弹性、AI赋能等角度关注深度参与核心项目的设备及材料标
的。3）低空经济：有望逐步迈入商业化运营，低空基础设施亟待建设，看好
核心环节低空空管系统投资机遇。4）深海科技：发展进入新阶段，深海装备
及核心关键部件国产替代空间广阔。5）商业航天：政策定调新高度，有望拉
动相关设备需求。
⚫行业β向上，业绩预期向好：1）工程机械：内需稳健向好，海外国产品牌
市占率尚有较大提升空间。2）风电设备：国内风电目标明确，中国风电加速
出海，行业迎高景气β。3）锂电设备：锂电行业有望迎来新一轮扩产，固态
电池产业化趋势加速，看好新周期+新技术下的锂电设备β。
⚫投资建议及推荐标的：基于机械设备基本面整体稳健，部分细分子板块受益
下游或具备高弹性，给予2026年机械设备行业“推荐”的投资评级，细分板
块建议重点关注（1）AI基建拉动下的PCB设备、燃气轮机、液冷；（2）人
形机器人等未来产业;（3）周期复苏的工程机械、风电设备、锂电设备等投资
机遇。结合业绩增长及估值，建议关注：三一重工、先导智能、大族数控、联
赢激光、五洲新春。
机械设备行业