【行业研究报告】海达尔-深耕精密滑轨领域，乘AI东风拓展服务器滑轨新增长极

投资要点
◼深耕精密滑轨领域，积极布局服务器滑轨：公司成立于2012年，专注
于精密滑轨的研发、生产与销售，产品主要应用于家电、服务器等领域。
公司积极布局服务器滑轨的技术储备和产品开发，凭借领先的技术实力
和定制化能力，在家电和服务器领域与多家头部客户建立了稳定的合作
关系。
◼家电需求稳定扩容，服务器滑轨国产化需求高增：1）位于精密金属连
接件产业链，家电服务器滑轨国产突围：产业链上游原材料价格波动和
下游需求变化影响公司利润和市场走向，公司是最早入选本土服务器厂
商合格供应商的企业之一。2）家电滑轨迎扩容机遇，冰箱高端化与以
旧换新共促增长：中国冰箱内外销稳定增长，2023年大幅升至1333亿
元，并于2024年持续增长。2024年出口量达8032万台，同比增长19.7%。
同时在冰箱高端化发展趋势叠加国补以旧换新政策推动，家电滑轨需求
稳步提升。3）服务器滑轨迎AI算力浪潮，国产配套顺势崛起：IDC预
计2029年全球服务器规模达5880亿美元，2024-2029年复合增速达
18.8%；中国算力快速增长，中商产业研究院预计2025年AI服务器市
场达630亿元。
场达630亿元。
◼产品布局全面丰富，积极拓展服务器滑轨布局：1）产品布局全面丰富，
拓展服务器滑轨布局：公司构建了品类丰富的精密滑轨供应平台，具备
为客户提供全套、全品类、多领域滑轨产品的配套服务能力。公司服务
器滑轨布局较为全面并不断拓展，主要分为：滚珠型滑轨、摩擦型滑轨、
L型、托盘型、方管型等多样产品。2）产品性能优异，定价相对优势明
显：公司专注中高端滑轨研发制造，部分产品关键性能指标已经接近或
达到国际知名品牌水平，具备与国际知名品牌同类产品竞争的能力。价
格方面，公司产品附加值高于国内同业，相比国际品牌具有价格优势。
3）客户合作长期稳定，客户粘性强：公司与下游客户建立了长期合作
关系，在业内建立了良好口碑。依托前期技术专利布局，公司自2019年
起实现服务器滑轨销售，至今与业内公司保持良好合作。4）募资扩产
满足下游增长需求：募资扩充精密滑轨年产能2750万支，公司预计2026
年投产，有望助力公司业绩进一步提升。
◼盈利预测与投资评级：我们预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别
为0.77/0.85/1.00亿元，同比-5.40%/+10.15%/+18.21%，2025/2026/2027
年对应PE为28/26/22倍，考虑公司服务器滑轨业务拓展，公司产能逐
◼风险提示：行业竞争加剧、服务器滑轨需求增长不及预期、客户拓展不
及预期
-23%
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2024/12/42025/4/42025/8/32025/12/2
海达尔北证50