【行业研究报告】-策略点评：大金融强势领涨

投资要点：
摘要。2025年12月5日周五，A股市场午后在大金融带领下强势上涨，成交额
放量至1.7万亿以上；国债期货市场震荡回暖；商品指数微涨，工业品延续偏弱。
一、市场行情分析
1）股票市场：放量上涨，大金融领涨
午后拉升，主要指数全线上行。今日A股核心指数集体走强，金融、成长与周期
板块形成合力，推动市场情绪持续回暖。上证指数低开高走后震荡回升，午后在金
融带动下突破3900点整数关口，收盘报3902.81点，涨幅0.70%；深证成指表现
更强，全天维持上行态势，收报13147.68点，涨幅1.08%；创业板指收盘报3109.30
更强，全天维持上行态势，收报13147.68点，涨幅1.08%；创业板指收盘报3109.30
点，涨幅1.36%。万得全A指数同步上涨1.14%，收于6250.64点，全市场成交
额放量11.4%至1.74万亿，4384只个股上涨，占比超80%，赚钱效应显著提升。
图1：市场午后在券商保险带动下上行
资料来源：Wind，德邦研究所
保险板块发力，科技板块高弹性，红利指数调整。今日大金融全天领涨，炒股软件、
保险精选指数分别上涨5.50%、5.36%，赢时胜20%涨停，中国平安涨5.88%、
中国太保涨6.85%，大摩策略团队将中国平安加入核心推荐列表，维持“首选”
评级，同时大幅上调目标价，A股目标价从70元升至85元（+21%），或引发外
4.84%、4.24%、4.12%、4.11%、4.05%，国产GPU龙头摩尔线程上市首日大涨
425.46%，盘中最高触及688元/股，或带动科技产业链情绪。法国总统马克龙访
华，签订《中法关于持续推进和平利用核能领域合作的联合声明》，或带动核电板
块情绪；国际铜价最高涨至11690美元/吨再创年内新高，或带动有色企业盈利提
升，带动板块上行；商业航天板块或受朱雀三号发射首飞入轨催化，市场热度持续
提升。今日领跌板块集中在红利防御相关，银行、煤炭指数分别下跌0.55%、0.05%，
红利指数下跌0.10%，或显示市场风险偏好有所提升。
政策博弈期，关注市场量能。当前市场处于政策窗口与年末流动性博弈期，今日大
金融板块强势上涨，或表明市场预期经济工作会议将有积极政策出台，市场成交额
虽放量至1.74万亿元，但需观察后续市场成交金额，若量能萎缩，指数或仍将维