【行业研究报告】-宏观周报：海外关注12月FOMC，国内监管释放“扶优限劣”信号

⚫海外方面，美国9月核心PCE同比维持在2.8%，符合市场预
期，其中核心商品走高、核心服务降温，巩固12月降息25BP
期，其中核心商品走高、核心服务降温，巩固12月降息25BP
的预期。密歇根12月消费者信心初值回升至53.3，结束四连
降；1年和5年通胀预期分别降至4.1%和3.2%，均回落至年
初低点，反映居民对未来财务状况与就业的判断有所改善，
通胀预期压力同步缓解。上述数据巩固市场对本月降息25bp
的押注，周五美股小幅走高，10Y美债利率回升至4.12%，铜
价再创新高，黄金小幅回落，油价上涨约1%。本周重点关
注12月FOMC会议对后续降息路径的指引。
提出对优质机构适度松绑、优化风控及杠杆指标；金融监管
总局同步下调保险业务风险因子，提高险资资本使用效率。
两项政策共同指向扩大优质机构的资本运用空间，险资入市
能力边际增强。周五A股在保险券商领涨下冲高，上证指数
重回3900点，两市超4300只个股收涨、成交额回升至1.74万
亿，近期关注国内重要会议、股市量能。周五债市迎来弱修
复，10Y、30Y利率分别回落至1.82%、2.25%。本周关注11
月外贸、物价、金融数据。
⚫风险因素：美国经济降温风险，国内经济复苏及政策不及预
期，海外降息不及预期，全球地缘政治风险。
投资咨询业务资格