【行业研究报告】房地产-房地产行业周报：推动高质量转型，多地“因城施策”稳预期

房地产行业报告（2025.12.1-2025.12.7）
推动高质量转型多地“因城施策”稳预期
⚫投资要点
国务院近期强调“深入实施城市更新行动”，将其与稳楼市、消除
国务院近期强调“深入实施城市更新行动”，将其与稳楼市、消除
安全隐患结合，要求2026年底前完成地市级城市更新专项调查，划
定保护底线。同时，“好房子”建设标准进一步明确，要求新供土地原
则上满足绿色建材应用比例不低于70%、智慧社区配套率100%等，重
庆、常州等地已出台地方版“好房子”建设十条，推动产品力升级。
此外，多地发放购房补贴，实现需求端松绑与供给端优化并举，“因城
施策”稳楼市预期。
⚫行业基本面跟踪
（1）新房成交及库存：上周30大中城市新房成交面积为173.76
万方，本年累计新房成交面积为8408.46万方，累计同比-10.4%。30
大中城市近四周平均成交面积为198.85万方，同比-29.7%，环比
+4.5%。其中一线城市近四周平均成交面积为48.78万方，同比-38.9%，
环比+2.6%，二线城市近四周平均成交面积为116.01万方，同比-
23.9%，环比+6%，三线城市近四周平均成交面积为34.06万方，同比
-32.7%，环比+2.4%。上周14城商品住宅可售面积为8045.1万方，
同比-6.31%，环比+0.17%，14城去化周期为19.33个月，其中一线城
市去化周期为13.88个月。
（2）二手房成交及挂牌：上周20城二手房成交面积为202.3万
方，本年累计二手房成交面积为10364.33万方，累计同比+5.9%。20
城近四周平均成交面积为213.32万方，同比-24.4%，环比-0.6%。截
至2025/11/24全国城市二手房出售挂牌量指数为4.59，环比-10.7%，
挂牌价指数为148.66，环比+0.02%。
（3）土地市场成交：上周100大中城市新增供应住宅类土地数
量为109宗，成交住宅类土地数量为113宗，新增供应商服类土地数
量为141宗，成交商服类土地数量为144宗。近四周100大中城市平
均住宅类土地成交数量/供应数量为0.48，平均商服类土地成交数量
/供应数量为0.58。近四周100大中城市成交住宅类土地楼面均价为
4394.5元/平方米，溢价率为1.46%，环比-0.33pct，成交商服类土
地楼面均价为1843.75元/平方米，溢价率为0.95%，环比-10.32pct。
⚫行情回顾：
上周A股申万一级房地产行业指数下跌2.15%，沪深300指数上
涨1.28%，房地产指数跑输沪深300指数3.43pct。上周港股恒生物
业服务及管理指数上涨0.37%，恒生综合指数上涨0.85%，物业服务
及管理指数跑输恒生综合指数0.47pct。
⚫风险提示：
政策不及预期，行业销售不及预期，收储进度不及预期，市场情
绪极端避险。
-22%
-18%
-14%