【行业研究报告】电子设备-电子行业周度点评报告：DeepSeek V3.2提升推理及Agent潜在能力

⚫全行业：本周上证指数上涨0.37%，深证成指上涨1.26%，沪深300指数上涨1.28%，申万电子版块上涨1.09%，
电子行业在全行业中的涨跌幅排名为13/31。板块个股涨幅前五名分别为：骏亚科技、睿能科技、联建光电、
福蓉科技、乾照光电；跌幅前五名分别为：昀冢科技、东芯股份、三孚新科、香农芯创、芯原股份。
福蓉科技、乾照光电；跌幅前五名分别为：昀冢科技、东芯股份、三孚新科、香农芯创、芯原股份。
⚫电子行业：电子行业呈现涨跌分化的格局。从申万二级行业数据看，子板块涨跌互现，部分板块内部结构差
异显著。光学光电子板块本周上涨4.42%，为本周表现最强的方向；其下申万三级行业面板上涨6.92%、LED上
涨3.41%，成为板块领涨细分领域。消费电子板块整体上涨1.61%，延续温和回暖态势；其下申万三级行业消
费电子零部件及组装上涨1.69%对板块形成主要支撑，品牌消费电子上涨0.72%。半导体板块整体上涨0.88%，
内部结构差异较大；半导体设备子板块上涨4.04%、分立器件上涨2.29%，是板块核心拉动力量；集成电路封
测上涨1.06%、模拟芯片设计上涨0.54%，而半导体材料下跌0.07%、数字芯片设计下跌0.19%，细分领域涨跌
分化明显。电子化学品Ⅱ板块上涨0.34%，其下申万三级行业电子化学品Ⅲ同幅上涨0.34%，走势完全一致。
元件板块本周下跌0.67%，表现相对弱势；其下申万三级行业印制电路板下跌0.60%、被动元件下跌0.98%，均
录得跌幅。其他电子Ⅱ板块整体下跌1.34%，其下申万三级行业其他电子Ⅲ同样下跌1.34%，走势完全同步。
总体来看，本周电子行业子板块涨跌分化显著，光学光电子领涨，消费电子、半导体等细分领域内部分化突
出，元件、其他电子Ⅱ板块表现偏弱，行业呈现局部领域活跃但整体涨跌不一的态势。
⚫行业要闻
◆DeepSeekV3.2正式版发布，推理比肩GPT-5，首推Speciale版本拿下奥数金牌
◆AMD曝光Ryzen79850X3D，高时脉X3D亮相
◆WSTS预测2026年全球半导体营收增26.3%，逼近1万亿美元
◆三星影片预告2奈米制程Exynos2600手机处理器，强调优化散热与性能
◆AI擂台新赛季登场，最新挑战者Gemini3vs.卫冕者ChatGPT-5.1
⚫公司动态：
◆中微公司：大股东大宗交易减持股份计划公告
◆中石科技：关于对外投资收购股权的公告
◆腾景科技：腾景科技股东减持股份计划公告
◆伊戈尔：关于2025年前三季度利润分配预案的公告
⚫投资建议：我们认为，DeepSeekV3.2的更新或对于国内AI应用的影响在于四个方面：1、推理的“规模效
应”或更加显著，API调用成本将不再是开发者考虑的主要因素，“万物AI化”在成本侧的阻碍正在被推倒；
2、多模态Agent爆发：基于V3.2强大的“工具思维”能力，结合视觉编码器，将涌现出大量能够操作复杂
软件界面的智能体（Agent）；3、国产算力生态闭环：DeepSeek证明了通过算法优化（DSA、FP8训练）可
以弥补硬件制约。这将进一步推动国产AI芯片与高效算法的深度耦合，形成独立于NVIDIA生态之外的“中
国算力栈”；4、极致的模型及算力效率或将加速端侧应用，尤其在视觉领域突破。
⚫相关公司：1、端侧AI芯片：瑞芯微、泰凌微、晶晨股份、全志科技等；2、AI应用：用友网络、金山办公、
索辰科技等
⚫风险提示：1、新模型冲击：当前模型迭代速度快，且架构创新多，新架构或模型可能会颠覆行业认知，导
致部分公司受影响；2、AI应用普及不及预期：虽然推理侧随着应用侧推广带来成本优势，但是AI普及率是
前置条件；3、生产端不及预期：当前国内代工厂整体处于高产能利用率状态，扩产周期较长，或带来下游客
户交付周期拉长。
涨幅TOP5最新周涨跌幅总市值
骏亚科技16.6533.7354.33