【行业研究报告】交运设备-汽车行业月报：11月乘用车出口高增长势头延续，年底放量后密切关注短期波动

紧，叠加高基数效应，11月全国乘用车市场零售222.5万辆，同/环比-8.1%/-
1.1%；2025年1-11月乘用车零售累计2,148.3万辆，同比+6.1%。分品牌看，
1.1%；2025年1-11月乘用车零售累计2,148.3万辆，同比+6.1%。分品牌看，
自主品牌表现仍优于行业，11月自主品牌零售149万辆（同/环比-4%/-
3.5%），其全国零售份额同比+3ppts至67%；主流合资品牌零售49万辆（同/
环比-19%/-6%），其中德系/日系/美系零售份额分别为14.0%/11.7%/5.7%（同
比-1.6/-0.7/-0.7ppts）。
11月新能源渗透率59.3%，创历史新高。今年以来，新能源乘用车延续增势，
2025年1-11月累计零售1,147.2万辆，同比增长19.6%；其中，11月新能源车
零售销量132.1万辆（同/环比+4.2%/+3.0%），新能源渗透率59.3%，同/环比
+7ppts/+2.1ppts，达到历史新高。分品牌来看，11月自主品牌新能源渗透率
达79.6%，市场份额环比降3.3ppts至67.5%；豪华/合资品牌的渗透率分别为
38.8%/8%。其中，新势力整体份额同比提升5.9ppts至22.1%。
出口延续强势增长，新能源乘用车出口占比续升至47%。据乘联数据，11月
乘用车出口（含整车与CKD）60.1万辆，同/环比+52.4%/+9.1%，1-11月乘用
车厂商出口515.1万辆，同比+17.2%。分品牌看，11月自主品牌出口达到
52.5万辆，同/环比+52%/+9%；合资与豪华品牌出口合共7.6万辆，同比+54%。
自主新能源的海外市场认可度不断提升，11月新能源乘用车出口28.4万辆，
同/环比+243.3%/+19.3%，占乘用车出口47.3%，同/环比+26.3/+3.1ppts。
投资启示：2026年新能源购置税减免政策调整有望刺激消费者在年底前集中