【行业研究报告】房地产-房地产行业周报：发改委支持REITs底层资产扩围，成交继续边际走弱

1.9%、沪深300上升1.3%、房地产（申万）下跌2.2%。个股方面，涨跌幅
前五的分别为：中国武夷(+10.2%)、华联控股(+7.4%)、华夏幸福(+7.1%)、
宁波富达(+5.7%)、财信发展(+5.6%)，涨跌幅后五的分别为：三湘印象
(-12.9%)、ST中迪(-11.5%)、沙河股份(-8.7%)、深振业A(-8.4%)、新华
(-12.9%)、ST中迪(-11.5%)、沙河股份(-8.7%)、深振业A(-8.4%)、新华
联(-8.3%)。
数据跟踪：新房：本周（11.29-12.5），42个重点城市新房合计成交193
万平米，环比下降6.9%。11月截至本周（11.1-11.30），42个重点城市新
房合计成交783万平米，环比下降8.1%，同比下降45.6%，年初至今累计
成交同比下降15.2%。二手房：本周（11.29-12.5），21个重点城市二手房
合计成交191万平米，环比下降5.6%。11月截至本周（11.1-11.30），21
个重点城市二手房合计成交831万平米，环比上升13.3%，同比下降21.4%，
年初至今累计成交同比上升6.2%。
革委办公厅对外发布《基础设施领域不动产投资信托基金(REITS)项目行业
范围清单（2025年版）》，底层资产范围拓展至城市更新设施。因城施策方
面，常州延续对住房困难工薪群体的至高20万元补贴，并首次将“卖旧买
新”纳入同步激励；南宁推出购房补贴新政，符合政策的二孩家庭补贴3万
元，三孩家庭补贴6万元。
公司公告：11月单月销售情况：绿城中国自投销售金额144亿元(yoy-19%)；
中国海外发展销售金额222亿元(yoy-26%)。股份变动方面，保利发展控股
至实际控制人中国保利集团。此外，万科放弃行使“21万科02”公司债券
发行人赎回选择权。
投资分析意见：我们认为，房地产是中国家庭重要的资产配置和投资方向，
稳住房价对畅通经济内循环有着重要意义，二十届四中全会提到推动房地产
高质量发展，政策端有望进一步发力。今年以来，中央层面高频提及建设好
房子和高品质住房，在政策导向和供需结构变化的契机之下，高品质住宅或
将迎来发展浪潮。此外，多重利好因素的共同推动下，香港私人住宅市场情
绪已逐步修复，港资发展商有望迎来新一轮价值重估。我们维持房地产“看